上周五（2月7日），印度央行——印度储备银行宣布，降低基准利率25个基点至6.25%。这是近五年来印度央行的首次降息。

印度央行基准利率走势图

印度经济克服疫情的影响，在前几年实现了高速增长。自2022年中以来，在其央行稳步加息政策的努力下，初步实现了“软着陆”。

所谓经济软着陆，是指是一个经济体的宏观经济经历高速发展、物价高涨的阶段后，物价稳步回落到期望值附近而经济仍然保持较好的增长、失业率也没有显著增加的状态。

印度储备银行（RBI）行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）

下面从GDP增长率、通胀率和失业率三方面指标的趋势来看看印度经济的状态。

对于截至今年3月的财年（2025财年），印度储备银行将实际GDP的预测值从12月预测值的6.6%下调至6.4%；而通胀率的预测值则保持在4.8%。这是印度经济四年来最低的增幅。

疫情之后的2023、2024、2025财年，印度GDP的增长率分别为7%、8.2%和6.4%（预测值）。印度经济的增速虽然在下降，但与世界其他主要经济体比起来仍然属于高速的增长。

印度各财年GDP走势图

印度通胀率在2024年第四季度呈现出显著降温的态势，至2025年1月，通胀率为4.31%。

虽然通胀率仍然高于其他经济体一般所期望3%的数值一个多百分点，但是对于印度经济6%以上的增长率来说，这个通胀率是正常的。

印度通胀率走势图

印度的失业率也保持平稳，在7%左右上下波动。

印度失业率走势图

印度央行预测下一个财年印度经济将呈现出更加温和的状态，预计实际GDP增长率为6.7%，通货膨胀率为4.2%。

当然，印度经济也有一定的陷入衰退的风险。

为此，印度央行的优先事项已从遏制通胀转向为经济提供更多支持。好在通胀率的下降，为其后续进一步降息促进经济增长的措施，提供了空间。