文：蔡垒磊

昨晚有两个很有冲突感的新闻，一个是比特币不仅早就创下了以人民币计价的历史新高，更是达到了以美元计价的历史新高——曾经觉得高不可攀的69000美元单价，昨晚已达成；另一个是比特币在创下新高后迅速跳水，单价跌幅达到10000美元后，又迅速回涨5000美元，全网合约爆仓近百亿人民币。

比特币是一个涨了几百万倍的东西，以三四年为一个周期的话，它从不套人——不是在新高，就是在新高的路上。你还能找到比它更优质的投资标的吗？不能了，因为自它诞生的15年来，起码有一大半的时间它都是“全球年度最佳投资品”，且遥遥领先所有其他，数据摆在那里。但就是这样一个东西，大部分人依然亏钱。

亏钱的原因很多，合约爆仓，土狗归零等等，但哪怕是买卖现货比特币，多半还是会亏钱。道理很简单，根据牛熊规律，亏钱远比赚钱容易得多——想象一下，你经过了每一次暴涨暴跌的煎熬，九九八十一难，历经千世情劫，跟着牛熊走了整整3年，最后修成正果把你的总资产提升了5倍，但只要你没在牛转熊的那几天抛掉，你的总资产就会瞬间回到原先的位置——它需要你有非常长期的耐心，但抛掉的窗口期，却只会给你几天的时间。

有人说，我完全可以在上涨的过程中走啊。是的，可是真正翻倍又翻倍的时间，都是在最后那几个月，前面几年都是亏损或是毫无动静，死亡一般的寂静，而最后那几个月又过于疯狂，你跑早了，没利润；跑晚一两天，就是暴跌80%，几年的利润全吐——那能不能在刚开始下挫20%的时候就全抛呢？问题在于，你又怎么知道哪一次的下跌是熊市的开端，而不是跟你扛过去的那几次深调一样，之后立刻屡创新高呢？

这还是在你一开始就吃到了整个牛身的前提下，看看参与人数吧，多数人都是牛尾才进来，他们会怎样？可是如果连比特币这样的投资品都不能让你赚钱的话，你还能选什么呢？房子还没跌的时候，有人会说房子，在房子上赚钱的为什么会比在比特币里的多呢？房价在中间也有过很多次回调。理由有三：1.加了杠杆；2.总价大；3.买卖没那么容易。它的流动性不好，交易摩擦也很大，但凡房子跟股票一样想扔就扔，大部分人立刻踏空的踏空，爆仓的爆仓，割肉的割肉，你信不信？

再好的市场，亏钱的也是多数，为什么？因为市场的价格，本就是由多数人的情绪决定的，即不是这个标的好不好的问题，是你是否是少数人的问题——大家冲，一定有冲的理由，你也会冲；大家砸，一定有砸的理由，你也会砸；大家亏钱，一定有亏钱的理由，你也会亏钱，就这么简单。不要觉得你特别聪明，“大家”本就是由无数个你组成的，每个自认为清醒又独立的人，正是构成市场涨跌的主体。

所以其实每个人都可以有个自测，如果昨晚比特币有过历史新高了你依然没有赚到钱，那么他日熊市了，你一定是亏最多的，不要怀疑，你必定是分母之一。

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我是蔡垒磊，感谢你的阅读。