储能行业又传喜报。

华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）获悉，近日，南方电网储能业务上市平台南网储能（SH：600995）发布业绩快报，今年前三季度营业收入45.19亿元，同比增长11.12%；净利润10.45亿元，同比增长27.62%。

显然业绩上实现了“翻身”——去年同期，南方储能营收和利润分别下滑36.37%和37.93%。

南网储能目前有三大业务，抽水蓄能、新型储能和调峰水电。今年前三季度，三大业务中，新型储能营收增长最快，高达209.53%，且只有新型储能实现了新增装机。

华夏储能注意到，南网储能今年的新增装机均来自一个储能项目——佛山宝塘储能电站。可以说，佛山宝塘储能电站凭一己之力扛起了公司业绩增长的大旗，也彰显了南网储能发力新型储能赛道的正确性。

储能电站的盈利性问题一直是业内关注焦点。去年11月，南网储能储能科研院党支部书记、副院长陈满也曾在2023科创大会上谈及，“新型储能应用一个比较大的瓶颈就是商业回报。按行业目前情况，一线城市用户侧储能因为峰谷价差比较大，还有盈利空间，但在电网侧，则缺乏比较好的一个回报机制。”

上述佛山宝塘储能电站则是目前国内最大电网侧储能电站。那么，以这一电站为例，南网储能在电网侧盈利方面找到了怎样的思路？

电站成色：两部制电价、内部资本金收益率约为5%

早在2022年底，南网储能便启动了宝塘储能电站项目，2024年1月，该储能电站投运。该电站也是国内一次性建成的最大电网侧独立储能电站。

据了解，宝塘储能电站位于广东省佛山市南海区，占地面积58亩，相当于5个半标准足球场大小，建设规模为300MW/600MWh，占粤港澳大湾区新型储能装机总量的五分之一。

宝塘储能电站由南网储能的全资子公司南方电网调峰调频（佛山）储能科技有限公司（简称“南网佛山”）负责投资建设运营。在用电低谷时，该电站可利用风能、太阳能等清洁能源进行“充电”；在用电高峰时，再将储存的绿电输送到千家万户。

据介绍。该电站投运后，每年可向粤港澳大湾区输送4.3亿度清洁电能，能满足20万户居民的用电需求。按照“两充两放”测算，该电站一天可输送120万千瓦时绿电。在用电高峰期，其调峰能力能达到30万千瓦，相当于一座小型火电站。

值得一提的是，宝塘储能电站还是南网储能的一个“试验田”。

电芯是新型储能电站的核心部件，其直接关系到储能电站的成本、效益和安全。宝塘储能电站的电芯来自国内5家头部电芯厂商，南网储能通过对多家电池企业最优产品的“一站集成”“以用促比”，以寻找出最优质的储能电芯。

同时，宝塘储能电站还通过不同的搭配组合，形成了9条技术路线，各路线装机规模从5MW到75MW不等，相当于把9座不同技术特点的中型储能站聚合到一起，形成一个技术性能对比的“大擂台”。

那么，这样一座大型综合储能电站，又如何为南网储能带来收益呢？

在盈利模式上，据介绍，宝塘储能电站目前主要靠容量电价和电量电价两部分电价获取收益。其中，容量电价是指将项目投资折算到电站容量上的固定收益，确保项目成本的基本回收。电量电价则根据实际发电量计算，通过参与电力市场交易来获得收益。

两部电价机制类似“基本工资+绩效奖金”，优势在于既能保障项目的固定收益，又能激励电站提高发电效率和利用率，从而增加整体收益。值得一提的是，目前在国内，电网侧储能已落实两部制电价的区域并不多。

另外，宝塘储能站所在的广东省，是国内峰谷价差较高的区域之一。2024年，广东省的峰谷电价差一直在0.7元/kWh以上，尤其在4月，其峰谷价差更是达到了1.3607元/kWh，位居全国首位。而较高的电价差恰是储能电站能够盈利的最主要保障。

南网储能介绍，宝塘储能电站的内部资本金收益率约为5%。

抽蓄业务放缓，新型储能业务面临两大困境

南网储能最早在2021年就开始布局新型储能业务。彼时，公司的名称还叫“文山电力”（为行文统一，以下均称“南网储能”），主要业务为从事购售电、电力设计及配售电业务。

转型储能业务，与公司当时所处的“困境”相关。数据显示，2020年，南网储能营业收入同比下降了18.88%，净利润同比下降了66.66%。 到了2021年，受有序限电和能耗双控等多重影响，南网储能业绩进一步承压，净利润同比减少85.77%， 且下滑趋势延续到了2022年第一季度。

可以说，彼时的南网储能的成长性已十分受限。

而恰逢其时的是，为了相应国家电力转型的号召，南方电网计划在“十四五”期间推动新能源配套储能2000 万千瓦，且急需一个“抽水蓄能业务和电网侧独立储能业务”的平台。

两个因素叠加，已陷入成长性困境南网储能正好可以承接这个任务。

从2021年9月，南网储能便开始筹划转型开始，8个月后，2022年5月，公司重组事项草案最终落地，公司主要业务从电力行业中的供电行业转为发电行业，主营业务转变为抽水蓄能、新型储能和调峰水电。

同年9月，南网储能正式将证券简称由“文山电力”变更为“南网储能”，标志着公司正式完成转型。

完成转型的当年，南网储能的业绩便迎来反转，全年营业收入同比增长0.64%；实现归属于上市公司股东的净利润16.63亿元，同比增长33.25%。

值得一提的是，南网储能转型之初，重点还是押注在抽水蓄能业务板块。在重组事项草案落地时，南网储能就曾规划，“十四五”期间，至2035年末，抽水蓄能装机容量要达到4400万千瓦，装机规模翻五倍以上。

而彼时，国内抽水蓄能正走上“快车道”，水电水利规划设计总院的统计数据显示，2022年，全国新核准抽水蓄能电站48座，总装机规模6889.6万千瓦，年度核准规模超过之前50年的投产总规模。

那时候，抽水蓄能项目在全国遍地开花，甚至在西北水源短缺的地方也开始上马抽水蓄能项目。这种不考虑经济性地大干快上、盲目跟风、扎堆立项现象立即受到的行业关注和批评，抽水蓄能也由“热”变“冷”，发展趋缓。

与之对应的是，今年前三季度整整9个月，南网储能没有一个新的抽水蓄能项目投运，该业务板块营收还出现了负增长。在这样的背景下，南网储能的新型储能业务开始变得愈来愈重要。

华夏储能注意到，南网储能在新型储能行业早有技术积累，早在2011年，公司就建成投产了国内第一座兆瓦级电化学储能站——深圳宝清储能站，这也为当前将新型储能业务打造成新的业绩增长点提供了重要支撑。

不过在当前，加码新型储能业务仍面临两大挑战。

一方面，公司目前投运的新型储能站（包括宝塘储能电站）目前均属于示范项目，均未真正地走向市场，未来有待于更多的项目落地来接受市场验证，才能进一步验证其盈利模式；

另一方面，当前，部分央国企等“储能需求方”因为收益率低的原因，开始缩减储能电站项目的招标规划（湖南能源就曾因该问题而受到批评通报），南网储能未来能否进一步开辟电网侧需求方的市场，也仍存不确定性。

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