江淮汽车半年报喜人，净利润同比大幅增长93.84%！逆势增长，江淮汽车做对了什么？

图注：江淮汽车国家级技术中心

改善：毛利润连续3年上涨

与行业大盘相比，江淮汽车2024年的半年报“改善”意味明显。

财务费用指标下降的基础上，可以看到，2024年上半年，江淮汽车在产品结构上进行了持续的优化。数据显示，其在商用车领域，上半年销量增长约10%，领先于行业接近5个百分点。主力产品如轻中型货车、皮卡、多功能商用车等持续增长，纯电动乘用车业务实现了两位数以上的正增长。另一项数据则显示江淮汽车正在持续向好。财报显示，2024年上半年，江淮汽车毛利率为11.30%,超过行业平均水平，自2021年以来，实现了稳步增长，企业盈利能力进一步增强。

蓄势：研发投入同比增长超60%

财报显示，2024年上半年，江淮汽车总研发投入为16.48亿元，同比增长59.75%，数据明显优于行业平均水平。而据江汽集团股份公司总经理李明日前在中国汽车产业发展（泰达）国际论坛上透露，今年1-7月，江淮汽车研发投入同比增长61.9%，研发投入占销售收入比达7.4％，预计全年将达9%左右。

江淮汽车持续高强度的研发投入也取得了不俗的成果。据悉，目前江淮汽车已经实现L2+级智能驾驶功能产品的量产、L3级智能驾驶功能开发完成，并正式获得测试牌照，L4级自动驾驶实现特定场景下的常态化示范运营。

图注：江淮悍途皮卡

而在产品研发方面，江淮汽车着力打造智能新能源专属平台，瑞风RF8、钇为3挚爱版等智能新能源产品陆续上市，率先将宁德时代电池技术导入新能源商用轻卡、新能源重卡、乘用车和客车等多款产品，推出优势产品全新悍途T8乘用版等，产品布局不断完善。

预期：与华为合作智选车“尊界”明年上市

最令资本市场期待的，是江淮汽车与华为的合作。据江汽集团控股公司党委书记、董事长项兴初项兴初透露，与华为合作将打造全新平台和领先的智电架构，规划了多款产品，将打造中国品牌百万级的高端豪华智能电动车。首款产品现已进入整车试验验证阶段，计划今年底下线、明年上半年上市，后续产品的开发有序推进。

图注：江淮华为智慧工厂

不仅如此，江淮汽车与大众战略合作进展顺利；江淮汽车商用车业务经营稳定，出口业务表现良好。东吴证券预测江淮汽车2024年/2025年/2026年的归母净利润分别为5.9亿元/8.7亿元/14.9亿元，对应市盈率为73倍/49倍/29倍。