今年迄今，大宗商品涨势强劲。除了黄金外，其他原材料也同样光彩夺目。近几个月来，大宗商品交易一直在蓬勃发展，从工业金属到石油，所有商品整体都在升温。我们正在关注全球经济增长，工业生产已经触底，它开始变得扩张性。这是在低库存，而不是大量闲置产能的背景下实现的。

当前我国坚持稳中求进的宏观政策，突出稳预期、稳增长、稳就业工作。外部环境复杂严峻，需继续强化政策引领作用，增强发展内生动力。

除了金融和能源方面的基础涨势外，住建部政策更新淘汰落后建筑施工工程设备，增加新设备更新，推动钢材需求量。3月挖掘机开工小时数环比大幅提高，带动钢材需求增长。高盛上调中国GDP增长预期，资金看涨中国市场，进一步利好钢材价格走势。

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4月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存1308万吨，环比减少66万吨，下降4.8%，库存降幅扩大；比年初增加579万吨，上升79.4%；比上年同期增加90万吨，上升7.4%。4月上旬，螺纹钢库存631万吨，环比减少35万吨，下降5.3%，库存连续下降；比年初增加326万吨，上升106.9%；比上年同期减少3万吨，下降0.5%。

期货市场继续上涨，黑色系螺纹钢、热卷、焦煤、焦炭及铁矿石价格均有所上涨。市场综合观点认为，钢材市场正处于磨底反弹阶段，短期内价格将稳中有涨。现货市场呈现涨跌稳局面。建材市场中部分市场价格上涨，螺纹钢平均价格略有上调。热卷市场部分下跌，中厚板市场涨跌互现。

原料端铁矿石近期走强。主要原因先是国内外利好的宏观消息出现，宏观环境好转，振奋市场情绪；其次下游钢材成交表现情况向好运行，与此同时，铁矿价格经过前期下跌后，使得钢厂生产成本下降，所以钢厂利润情况恢复。

35个港口库存总计14068万吨，较清明节前增加49万吨，同比增加1491万吨；进口矿日均疏港量288万吨，较节前增加10万吨，同比降低21万吨。铁粉需求呈现增加趋势，但高库存对矿价上行形成一定压制，预计近期铁矿石价格继续震荡，进口矿利润维持震荡局面。

“双焦”八轮降价后，焦企利润再度转差。仍维持低负荷生产，同时随着中间投机贸易商进场拿货以及部分钢厂补库意愿增强，产地焦企出货情况较好，厂内焦炭库存下降明显，焦炭供应逐步趋紧。近日钢材价格震荡走强，钢厂盈利水平有所修复，且随着贸易商入市分流货源，部分钢厂到货稍显一般，部分钢厂补库积极性有所提高。

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钢材出货情况好转，钢厂盈利能力有所恢复，且本周铁水产量继续增加，焦炭刚需回升，外加部分中间投机贸易商进场拿货，焦企厂内库存低位运行，焦炭供应小幅收紧，短期内焦炭市场暂时平稳运行。

宏观和原料端持续支撑钢价偏强运行。而产业端供需关系，钢厂盈利好转后，生产积极性好转，铁水产量回增，钢厂提货操作增加。钢价市场钢价反弹后，整体成交情况有所改善。建材在低产量基础上，库存去化较为顺畅；板卷需求保持强势。

外需保持偏强走势，三月钢材出口略超预期，四月出口数据显示持续高位运行。而高产量对库存去化产生阻力。综合来看，品种结构矛盾不明显。在复产节奏较慢的情况下，钢价或延续震荡偏强走势。后期需密切关注产量恢复进程及去库速度，短期关注平电成本压力。