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新思科技（Synopsys）2025财年第一季度财报显示
● 第一季度业绩：
◎ 总营收 14.6 亿美元，
◎ 非 GAAP 营业利润率 36.5%。
◎ 设计自动化部门营收 10.2 亿美元，增长 4%；
◎ 设计 IP 部门营收 4.351 亿美元，下降 17%。
◎ 季度自由现金流流出 1.082 亿美元，
◎ 期末现金和短期投资 38.1 亿美元。
● 全年及第二季度指引：
◎ 2025 财年营收目标 67.45 - 68.05 亿美元，
◎ 非 GAAP 营业利润率中点为 40% 等；
◎ 第二季度营收目标 15.85 - 16.15 亿美元。
业务亮点包括AI和高性能计算（HPC）市场的强劲需求，设计自动化业务的稳定增长，以及AI技术在电子设计自动化（EDA）领域的广泛应用。
收购Ansys的战略布局获得进展，有望增强公司在高端设计市场的竞争力，设计IP业务收入短期下滑，但其增长潜力仍值得期待。
Part 1
业务表现与财务状况
● 新思科技2025财年第一季度的财务业绩显示出稳健的运营能力，
◎ 总营收14.6亿美元，虽较2024财年第一季度的15.11亿美元略有下降，但仍超出预期中值。
◎ GAAP净收入为2.957亿美元，主要受会计调整和业务剥离影响。
◎ 非GAAP净收入为4.732亿美元，超过预期，较去年同期的5.255亿美元和3.38美元有所下降，在核心业务上的盈利能力依然强劲。
◎ 非GAAP营业利润率达到36.5%，凸显了高效的成本控制和强劲的盈利能力。
● 2025财年第二季度和全年的财务指引清晰且乐观。
◎ 第二季度收入目标为15.85-16.15亿美元；
◎ 全年收入目标为67.45-68.05亿美元，
◎ 非GAAP营业利润率中点为40%。
◎ 全年营运现金流预计约为18亿美元，
◎ 自由现金流约为16亿美元，
◎ 资本支出约为1.7亿美元。
● 新思科技的业务通过设计自动化和设计IP两大部门展开，两者在第一季度的表现呈现出不同的发展态势。
◎ 设计自动化业务表现稳健，收入同比增长4%，达到10.2亿美元，成为支撑公司业绩的重要支柱。
在硬件辅助验证（HAV）解决方案领域保持领先，推出了HAPS-200原型系统和ZeBu-200仿真系统，满足了客户对高性能验证工具的需求。
在先进节点设计领域，Fusion Compiler被广泛用于2nm芯片设计，PrimeTime等签核技术帮助客户提升生产力。
这些成果反映了公司在设计自动化领域的深厚技术积累和市场认可度，也表明其能够有效抓住AI和HPC市场带来的设计复杂性提升机遇。
◎ 相比之下，设计IP业务收入同比下降17%，录得4.351亿美元，与部分传统市场需求的疲软有关。
随着AI客户对协议转换和性能优化需求的增加，设计IP业务的机会正在增多。超高速加速器链路（UAL）和超以太网IP解决方案，优化了基础IP库，并在代工生态系统IP开发中取得进展，赢得了多个关键设计订单。
这些举措表明，尽管当前面临压力，设计IP业务的长期增长潜力依然可期，关键在于持续创新和精准满足市场多样化需求。
● 各地区的收入情况如下：
◎ 北美地区营收从24.96亿美元增长至27.81亿美元，并在2025财年第一季度达到6.23亿美元，占总营收的43%到48%。
◎ 欧洲地区从5.15亿美元增长至6.15亿美元，2025财年第一季度为1.54亿美元，占比9%至11%。
◎ 韩国从6.26亿美元增至7.73亿美元，2025财年第一季度为2.50亿美元，占比12%至17%。
◎ 中国从8.55亿美元增加到9.90亿美元，2025财年第一季度为1.74亿美元，占比同样在12%至17%之间。
◎ 其他地区则从8.27亿美元上升至9.69亿美元，2025财年第一季度为2.55亿美元，占比在14%到18%之间波动。
● 在AI应用方面，新思科技展现出强大的技术整合能力。
Synopsys.ai的多领域应用不仅提升了内部效率，也为客户带来了实实在在的价值。例如，生成式AI功能的引入大幅提高了设计师的生产力，这种技术优势正在转化为市场竞争力和客户黏性。
Part 2
市场趋势与企业战略
● 行业发展趋势
当前，半导体行业正处于技术变革与市场分化的关键阶段。
◎ AI和高性能计算（HPC）市场的强劲表现成为推动行业创新的核心动力。随着人工智能技术的快速渗透和数据中心对高性能计算需求的增加，AI芯片和HPC系统设计的需求持续攀升。
这种趋势尤其体现在先进节点设计活动的加速，例如2nm工艺的广泛应用，标志着行业向更高性能、更低功耗的方向迈进。这对EDA工具和知识产权（IP）提出了更高的要求，也为新思科技等行业领导者提供了广阔的市场空间。
◎ 工业、汽车和消费电子市场面临的挑战同样不容忽视。全球经济的不确定性、供应链紧张以及地缘政治因素的影响，导致这些领域的需求波动加剧。例如，汽车行业受芯片短缺和电动化转型的双重压力，消费电子市场则因消费者信心不足而增长放缓。
● 企业战略布局
◎ 新思科技在这一背景下采取了前瞻性的战略布局，其中收购Ansys是其最重要的举措之一。
2024年9月30日，公司完成了软件完整性业务的出售，专注于核心EDA和IP业务，而收购Ansys则进一步拓展了其技术版图。
Ansys在模拟和分析软件领域的专长，与新思科技的EDA工具和设计IP形成互补，有望催生融合电子与物理的AI驱动设计解决方案。这一战略不仅为研发团队提供了更强大的工具，也增强了公司在高端设计市场的竞争力。
收购已获欧洲委员会批准，英国竞争与市场管理局（CMA）初步接受补救措施，预计2025年上半年完成交易，市场和客户对此表现出高度支持。
◎ 此外，新思科技持续加大对AI技术研发的投入，将其应用于设计实现、验证、测试和模拟等多个环节。
Synopsys.ai工具套件的推出是这一战略的体现，例如VSO.ai提升了验证环节的硬件利用率和周转时间，ASO.ai赢得客户订单，生成式AI功能显著提高了设计师的生产力。
这些创新不仅优化了设计流程，也为客户创造了显著价值，进一步巩固了公司在EDA领域的技术领先地位。可以说，AI技术的广泛应用已成为新思科技差异化竞争的关键优势。
小结
AI和高性能计算市场的强劲需求为公司提供了增长引擎，收购Ansys的顺利推进进一步巩固了其在高端设计领域的领导地位。设计自动化业务的稳定增长和AI应用的深化。设计IP业务短期承压，但通过技术创新和市场开拓，其未来潜力依然可期。
