这几年的房地产市场的表现已经充分证明了，国内房地产的中长期拐点已经到来。这个是经济规律、行业周期、加上很多其他内外部原因导致的。

曾经的国内房地产经历长达十多年的大牛市，房价经历了波澜壮阔的上涨，一些城市的房价基本上都实现10倍甚至更大的上涨。这是由经济增长、居民收入增长、城镇化率上升、货币和信贷政策扩张等诸多原因共振形成的。

然后这一切发展到今天，明显很多因素已经发生了变化、甚至逆转，对房地产的促进作用减弱、甚至变成了负向作用。

首先关于国内经济，目前国内经济已经是全球第二，总量已经非常大了，再想维持像过去每年8%甚至以上的增长率几乎是不可能的，也很难再找到像房地产一样大的经济发动机。所以未来，国内经济逐渐进入中低速增长是大概率事件。经济增速下降意味着很多东西的增长都会随之减缓，比如居民的收入。

其次再与人口红利相关的城镇化率，2012年城镇化率是52%左右，2023年我们发布的城镇化率是66.2%，基本上是每年上升一个点，亿国内14亿多的人口，一个百分点都是庞大的数据。这也是导致国内城市住房需求不断增长重要原因。而城市化率增长到一定水平之后，增速会下降也是基本上是必然的。

另一个与人口红利相关就是国内的人口已经连续两年负增长，从其他国家的经验来看，要想重回正增长几乎是不可能的。再加上国内人口老龄化的情况也会日趋加剧。这些变化都将直接影响到房地产中长期的需求。

至于说货币与政策，这个保持增长的态势估计问题不大。但是如果房地产市场不能提供更高的收益率了，即便是货币供应在增长，信贷仍在扩张，但资金也不会必然流向房地产，或者房地产就不是最重要的流向了。没有资金的加持，房价也是很难具有爆发性的。

从经济发展的进程来看，房地产作为最重要的支柱产业逐渐退出经济的中心舞台也是一种必然的趋势，本身房地产行业也是具有周期性的。因此，不要再心存幻想，房地产市场的历史性拐点已经来到。