作者| 猫哥
来源| 大猫财经Pro
12年前，有一家机构说恒大要爆雷，还发布了一个57页的报告，说得头头是道。
结果非常惨，先是各个顶尖投行说他们“缺乏常识”，一个靠研究挣钱的机构，被大佬说没常识，基本就没法混了。
然后恒大跟他们打了四年官司，他们花了好几百万应诉，最后输了，被香港法院裁定，说是散布虚假信息，被罚五年内不得进入香港市场，罚款160万，可以说结局非常惨。
跟他们同期，我们看到普华永道连续14年给恒大出具了无保留意见的审计报告，但现在，我们的监管已经查出恒大两年财务造假5600多亿，直接打了普华永道的脸，但人家拿走了几个亿的审计费，到目前为止啥事没有，一言不发，安全上岸。
这就是典型的劣币驱逐良币吗？
预警恒大暴雷的这个机构叫香橼，他们的模式很简单，就是在市场里找到坏分子，一边写报告，一边做空，报告出来股价大跌，他们挣钱。
但说实话，这种模式不太受欢迎，一方面有的做空公司为了挣钱恶意做空，容易把好公司冤枉了，另一方面，就算做空报告没问题，但侵犯了很多人的利益，让他们亏钱了，所以恨他们的人很多。
不过香橼做空恒大这个报告，12年后看，还是非常准确的，堪称恒大造假最早的吹哨人，可惜他的声音被滚滚钱潮掩盖了。
香橼依据的，不是内部的线人，也没有什么高科技手段，依据的都是公开资料，核心原则就一个：事出反常必有妖。
都有什么反常呢？香橼的报告说了很多，我们挑几点说：
1、恒大资产增速是内地同行的5倍，这是不是有点太快了呢？
2、恒大当时拿地成本比同行业低了67%，香橼认为很可能是通过贿赂手段才有这么低的价格，事后这也被我们的反腐证明了；
3、恒大大量的股权合作项目，都签了100%回购，这就是明股实债，这么一来几百亿的债务就变成了股份，被巧妙地隐藏起来了，包括后来恒大准备借壳回A股，引入1300亿的战略投资，后来被证明也是明股实债；
4、最明显的一点，就是银行存款有问题。
怎么看出来的呢？当时恒大存款利息，低的0.3%，高的0.45%，但是他的同行，存款利息都在1.1%左右，恒大不到行业平均值的一半，这就很反常，那么大体量的资金，多0.5%的利息也是一大笔钱，为什么放弃呢？
5、恒大一直强调现金为王，但它的经营性现金流一直是负的，同时他们还在市场上以25%的利息跟人借钱，正常公司不会这么操作；
6、许家印花了25亿投资足球啥的，恒大认为这些资产值160亿，但按照通用办法测算，大概只有42亿。
香橼列举了很多疑点，最后的结论非常明确：
1、恒大在做假账
2、过高的杠杆已经让他们无力偿还债务了
3、暴雷只是时间问题。
但这是12年前啊，结果香橼这个报告出来之后差点把自己弄死，最后他们只能认怂，甚至把商业模式都改了，只做多，不做空。
十几年之后，事实证明，港交所、香港法院、那些顶尖大机构，都错了。
当年恒大在跟香橼打官司的时候，有一家机构帮他站台，起了不小的作用，这就是许家印的保护神，四大之一的普华永道（点击阅读原文）。
现在看，他们到底有没有协助恒大造假是应该给个说法的。
沿用香橼最简单的反常逻辑，最简单的一条，审计一个公司在银行到底有多少存款，这个科目经常是审计新人练手的项目，虽然说简单简单，说复杂也复杂，但以“四大”的能力，这点都搞不清楚就太反常了。
而且2011年，财政部“会计信息质量检查公告（第二十一号）”公告也说了恒大的问题：
资产不实63.79亿，负债不实55.54亿，所有者权益不实6.94亿，成本费用不实3.29亿，利润不实1.88亿、少记长期股权投资2.51亿，少扣缴个税5033万元等等。
而在普华永道的报告都是无保留意见。
会计师事务所的立身之本，就是诚信。
1999年，当时“五大”之一的安达信，合伙人巴斯怀疑安达信服务的安然公司有一个交易是虚构的，要求调查，这个调查会让安然的营收少5000万美元，结果这个要求被拒绝了，后来他又提出安达信CFO在安然的子公司任职是不恰当的，两周后，他被调职了。
之后安达信在安然造假这件事上越走越远，在SEC宣布对安然进行调查后，2001年10月，安达信休斯敦事务所竟然将几千份有关安然的档案销毁了…..
最后美国联邦法院对安达信作出有罪判决，安达信干了89年的审计业务，完蛋了。
现在恒大造假的规模远大于安然，当然，指望这事就让“四大”变“三大”也是痴人说梦，毕竟你想收拾他，还有一堆亲爹护着，但至少，在恒大这个事情上普华永道扮演了什么角色，有没有失职，参没参与造假，总该有个说法吧？
普华永道是一个造假公司，他不仅为恒大造假，也为联想公司造假！
在中国，讲的是酒桌，人脉，关系，金钱[得瑟][得瑟][得瑟]
普华永道不处罚，天理不容。必须作为反面典型，罚的他永远记住！
这件事告诉大家投资要反着普道永华看，公司要找普道永华来审计。
港交所用不用赔股票投资者的钱？
高额罚款让它破产，董事长等高管全部入刑牢底坐穿。
彻查普华永道，邦恒大洗钱
香港法院，港交所应赔偿股民的损失，香罪港法院应判玩忽职守罪
08年公司香港上市，之前的审计公司为普华永道，一点都不严格，后来换了毕马威，月月做假账，年审的时候通宵加班。
12年时，恒大确实健康发展，这个机构就是做空呢。恒大的质变是从胡乱涉猎太多领域时大概17年时开始的
审计一下新湖中宝，看看有没有猫腻
当利润够高的时候什么法律道德都会被秒成渣
普华永道的背后是高盛。
恒大的事很复杂，还没查清楚。都耐心等待
如果没有普华永道，许家印会败的那么惨？当资本进入的时候，你得小心晚节不保那都是轻的，小心万劫不复！
正常的
从善如流，百家争鸣，允许不同声音不同意见自由表达，是不犯大错误的保证。
聪明人一直都有。。。想起来得罪吴亦凡的小保安，律师每个月要人家两千[笑着哭][笑着哭][笑着哭][笑着哭]后来爆了，律师怂了
吹毛线，12年前恒大还在上升期！恒大衰败从水开始
香橼也不是啥好鸟来着
不是顶尖大机构错了！是资本对了！
没有看清跟谁说事
都不是什么好鸟
关键是没人追究
解散普华永道，有眼无珠、没有职业道德
时间不对，12年前公司可能不是这样。
普华收了恒大钱，关键是有人收了普毕的钱
不用在这胡扯！！恒大的问题也不是恒大自己造成的！！
毕马威，普华永道这些公司也该清理了
香橼不是因为游戏驿站才放弃做空的吗？
不罚普华永道几个亿吗？
现在本来就是劣币驱逐良币，所有好的都很难生存
普华永道就是一个敌对公司，造假的目的就是和汉奸公司一起联手要在经济和金融方面打垮中国，对敌人绝不要心慈手软！
审计机构实质就是骗子的帮凶，很多人被骗就是相信了审计报告