爱奇艺，犯众怒了。

一方面，因为报价过高，导致央视未进行转播；另一方面，很多网友吐槽观看当晚的付费比赛时，存在页面卡住、重复付费、付费后看不了比赛等问题。

在压力下，爱奇艺发布致歉声明，并且解释“由于中国球迷的热情远超出我们的预估，比赛开始后瞬时流量过大，支付环节用户激增，导致发生部分用户无法购买、购买后权益未实时到账。”

对此，爱奇艺的解决方案是，补偿权益受损用户一张观赛券。

不过，绝大多数网友的态度是不买账，“谁稀罕一张观赛券啊，要求退钱”。老实说，爱奇艺这次陷入舆论风波，多少有替国足背锅的意思，对广大球迷来说，花9块钱看了7个进球，妥妥的花钱找不开心。

但是，背锅归背锅，爱奇艺的口碑确实也不怎么好。

比如，爱奇艺的会员分基础VIP、黄金VIP和白金VIP三档，其中，基础会员不能跳过广告，黄金会员也只能减免部分贴片广告但商业性广告仍可能出现；再比如，爱奇艺悄悄降低了黄金VIP会员的投屏清晰度，更高清晰度则需要额外付费。再往前，爱奇艺还推出过VVVIP会员，总之就是，为了让用户多开更多会员，爱奇艺可谓是绞尽脑汁。

广大用户对爱奇艺的不满，早就不是一天两天了。当然，从爱奇艺的角度来说，之所以这样，是因为业绩压力太大了。

今年上半年，爱奇艺营业收入153.66亿元，同比下降4.85%；净利润7.24亿元，同比下降26.37%。单看二季度，爱奇艺净利润仅为0.68亿元，同比暴跌81%。

受该消息刺激，爱奇艺暴跌15%！

事实上，拉长周期看的话，爱奇艺的股价早就跌麻了。2018年，爱奇艺在美国上市，股价最高的时候一度达到46美元/股，但是，截至到目前，公司股价仅2美元左右。也就是说，过去6年时间，爱奇艺跌了95%，市值不到20亿美元，仅为巅峰时期的零头。

为什么爱奇艺会这么惨？

咱们来看公司业绩。

2019年-2023年，爱奇艺净利润分别为-102.8亿元、-70.07亿元、-61.09亿元、-1.18亿元和19.53亿元。乍一看，给人的感觉是爱奇艺亏损越来越少，且已经扭亏为盈，即将进入业绩的释放期。

可问题是，公司营业收入常年维持在300亿元左右，并未明显增长。也就是说，爱奇艺亏损大幅减少的背后，主要得益于降本，也就是大幅缩减支出。但是，降本总有到尽头的那一天，且会伤害长期竞争力。

所以，当爱奇艺公布二季报时，净利润骤减81%，市场很容易联想，爱奇艺的盈利会不会就此打住，甚至重回亏损？爱奇艺的商业模式，是不是难以成立？

现在的爱奇艺，已经陷入了进退两难的境地。

一方面，爱奇艺已经很久没有出现爆款，公司需要爆款挽救颓势；但另一方面，从2021年开始，爱奇艺开始全面收缩、减少投入，以便让业绩看起来更好看。所以，减少支出尤其是内容制作的费用，与打造爆款之间，存在难调和的矛盾。

除此之外，无论是爱奇艺还是其他平台，都面临付费会员下滑的情况。而这背后，又有两个深层次原因。

首先，用户跟着内容走，而不是平台，结果就导致，有好内容时或许有人买单，但没有好内容时，一定没人买单；其次，消费者已经厌倦，为了追剧无奈在各平台都需开通会员，恨透了会员模式，以前大家或许忍气吞声，但如今随着以抖音为代表的短视频崛起，尤其是短剧和电视内容解说内容越来越丰富，对广大用户来说，长视频不看也罢。

目前来看，爱奇艺似乎没有找到更好的应对办法。对投资人来说，过去几年的暴跌，早就麻了，但是，依旧看不到扭转颓势的希望。