今天中国资本市场最主要的矛盾是什么？眼前最需要解决的是什么？转融通被暂停了，还有量化交易和退市中给投资者补偿的机制问题。

韩国的股市现处于2860多点，15年前也不过700多点。当市场太弱时，韩国暂停做空，有利于做空的制度设计也应取消。

4000点以前不要提做空的事。4000点是许多市场分析师坚持的一个基本点位，08年到现在已经有15年，他们认为4000点是安全区间，是可以进行市场改革的区间。

进行任何改革都会有成本和阵痛，因此需要一个安全垫。而在股市未达到4000点之前，不应该恢复做空机制。当时有人提出股市可以达到八千到一万点，但实际情况是我们应该先守住4000点。现在反过来看，我们常在2900点徘徊，也应提到4000点，这是中国资本市场发展三十多年的一个基本点位。

当前中国股市最基本的矛盾是什么？是中国股市发展的认识论和方法论的问题。对于市场的看待方式，市场是美国发达国家最发达的市场经济的典范，所有股票、期货、期权、金融创新都已成熟。资本金融的创新，究竟是魔鬼还是天使，需要通过实践检验。

2007年美国金融危机和MBS（金融抵押证券）失败的教训也不能阻止我们尝试资本金融的创新。因此，今天更多需要尊重中国国情，借鉴国际规范，而不是照搬照抄。中国资本市场35年贯穿着适应国情和国际规范的主线。

海归派和本土派间的争议焦点，例如第一次股改涉及的国家股减持问题，曾引发激烈争论。股市从2240多点跌至998点的惨重教训，使我们认识到非流通股改革问题的复杂性。

资本市场的稳定对金融和货币体系至关重要。当时财政部为银行注入了1500亿人民币的资本金，推动了四大银行在海外上市。股市在998点时，即使资本市场再弱，也必须进行改革，引入对价改革以保护股民利益。

对价改革过程中，承认国情，借鉴规范，最终在对价改革中取得胜利，因此股市达到了6178点。然而，对价的实施时间和战术上的错误导致市场在2007年6178点后次年急跌至1600点。

回顾这些教训，如今需要明确的是，中国股市最基本的矛盾在于认识论和方法论。我们需要尊重国情，借鉴规范，为我所用。当前的主要矛盾是如何把大盘搞上去。