前天才爆出英伟达一夜蒸发了1.5万亿，股价下跌6%，一天下跌的市值几乎可以帮忙还清恒大的债务了。黄仁勋和公司高管在最近几个月不断套现，让很多人怀疑英伟达的估值是不是绷不住了，老黄准备套现“跑路”了。
凭什么这么值钱特别是网上很多人说英伟达以及整个AI产业是有史以来最大的泡沫，给出的理由就是一个3万多亿美元的公司，一年的总收入才600多亿美元，差不多要卖50多年才能够市值，50年后，都不知道英伟达还在不在了。
英伟达的估值到底合不合理，我们可以看看刚刚被英伟达短暂超过的微软，同样在AI领域有一个王牌，就是OpenAI。微软2023年的总收入是2100亿美元，总市值是3.1万亿美元。这样一对比，英伟达这样一个边际成本无法递减的硬件公司，居然比纯软件公司的微软溢价高出了这么多，确实有点不太合理。
但是我们从另外一个角度来看下，英伟达2022年的总营收才269亿美元，2023年就增长到了609亿美元，按照这个速度，明年可能就会突破1500亿美元。如果从这个角度来看，你还认为英伟达市值高估了吗？资本市场从来不是看的静态值，而是看的增长率，微软的OpenAI一直没有太好的商业化，自然价值就弱了很多。
为什么没有公司竞争黄仁勋从一个卖游戏加速硬件的“小商贩”一跃成为AI领域最大的科技大佬，其核心产品GPU，真的是门槛太高，别人都造不出来了吗？当然不是，造GPU的公司很多，技术上CPU也比GPU要复杂一些，难度也更高一些。理论上来说，做CPU的英特尔和AMD都可以造出GPU，但是为什么他们都没有马上跟进。
实际上，英特尔和AMD正在加速研发AI芯片，投资的AI芯片公司也在发力，之前都推出了各自的产品。除了传统的芯片公司以外，谷歌和马斯克都在研发自己的AI芯片。但是为什么这么多公司都在做，却没有一家可以撼动英伟达的地位。
主要还是三个原因，系统生态、迭代速度、量产能力。
从生态方面来说，英伟达的CUDA已经经过了很多年的积累，有着大量的开发者在CUDA上面做开发。就像我们的IOS、安卓、windows这些操作系统一样，一旦生态建立起来，别人就很难撼动。
虽然其他公司也在追赶英伟达，但是黄仁勋并没有原地踏步，仍然以非常高效的速度在不断迭代新产品。使用AI芯片的公司，也不可能等着其他公司产品的完善和追赶，肯定是用当下最稳定最好的产品。由于英伟达长期以来在该领域的积累，其他芯片公司也很难在几年内彻底赶上。
英伟达的产量非常大，其他公司根本跟不上如此高的市场需求，所以大AI公司都会用英伟达的AI芯片作为主力产品。黄仁勋作为一个美籍台湾人，自然跟台积电这样的公司关系不错，台积电也会更偏向黄仁勋了，不过这个就是我个人的猜测了。
未来AI产业规模有多大由于AI的门槛太高，真正进入到AI产业决赛的公司就是那几家，英伟达作为AI领域中卖“铲子”的公司，必然是第一个实现利润最大化的AI公司。
互联网发展的时候，有大佬说过，所有行业都将被互联网改造一遍，现在回头来看，这句话一点都不虚，衣食住行全部都离不开互联网，生活也变的更便捷。
同样的道理，AI也会把所有的行业全部改造，甚至颠覆一遍。AI的体量规模将是互联网的十倍不止，所以整个AI未来的规模是不可估量的。竞争对手又远远没有互联网时代的多，自然这些AI公司的估值就像坐了火箭一样飙升。英伟达作为第一个吃到AI红利的公司，市值自然也就不会低了。
用静态的财务眼光看英伟达，貌似不值这么多钱，但是从更加长远的产业眼光来看，这个估值可能还只是起点。
