商业浪潮滚滚向前。商业世界的陨落与新生，与自然界的优胜劣汰有着相似的底层逻辑：围绕消费者需求变化，市场主体回应、创新、构建，然后开启新的商业周期。

正在进行中的财报季，正是观察行业未来新周期的一个窗口。财报是过去一个年度经营成果，如果只是简单看财务数据，就如同开车看后视镜，关键是从解读财报更深层信息，看到企业长期价值，才能驶向未来。

中国平安就是一个观察保险行业未来的重要样本。2023年，由于宏观经济及资本市场等外部环境，中国平安进行一次性、审慎的计提拨备，同时录得综合投资收益率3.6%。但对保险公司而言，长期经营主要取决于负债端。不畏浮云遮望眼。从过去、当下、未来全面剖析中国平安的财报数据，可以看到保险行业正迎来新一轮由回归主业和高质量发展主导的理性繁荣，也可以看到保险行业入局“医疗养老”的新增长周期。

当下的中国平安：布局医疗养老，构筑新壁垒

寿险业务迎来转折点的最直接的注脚来自新业务价值重拾增长：2023年，可比口径下，中国平安的寿险及健康险业务新业务价值增长36.2%，主要得益于代理人人均新业务价值增长89.5%，代理人渠道新业务价值增长40.3%。

寿险改革后，行业确实正经历新一轮的上扬，只是逻辑正在改弦易辙——由回归主业与高质量发展共同主导的“理性繁荣”，正在取代过往十数年高歌猛进的粗放式发展。

而中国平安董事长马明哲在综合金融战略基础上，为百年基业奠定新的基石——“医疗养老” ，则开启一个全新的、可持续、更高代际的商业周期。

历史的进程正来到一个新阶段。改革开放四十多年后，随着社会经济发展、物质资源丰富及医疗水平提升，大众对健康要求不断提高，人均寿命也不断延长。

健康需求和养老需求增长将成为我国未来数十年的最大确定性的机遇。根据测算，银发经济将成为我国新经济增长点，到2050年银发经济规模将达到近50万亿元，占总消费比重将达到35%，全国老龄委预测，到2030年我国养老金融市场规模将达到22.3万亿元。

埃森哲在《2024居家养老平台化生态赋能保险业新机遇研究报告》中提出，险企凭借其在人寿、健康、养老、投资等方面的综合优势，有望在未来的产业格局中发挥关键作用，可以从平台化养老服务生态的不同角色切入，发挥社会稳定器的保障功能和集团化企业的协同能力，助力养老生态的健康发展并赋能保险主业。

中国平安率先布局“医疗养老”领域，并作为与综合金融并列的核心战略，持续投入医疗、健康、养老，拉开了险企入局医疗养老的序幕，开启了更深度的产业竞争优势和格局演化。

财报数据显示，中国平安的抢先布局已经取得显著成效，形成“小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头”之势。

——"保险+医疗健康"方面，平安寿险健康管理已服务超2,000万客户，新契约客户中超76%使用健康管理服务；

——"保险+居家养老"方面，居家养老覆盖全国54个城市，累计超8万名客户获得居家养老服务资格，客户整体评价良好；

——"保险+高端养老"方面，平安高端养老项目已在4个城市启动，其中，平安臻颐年三亚体验中心于2023年7月开业运营。

正是中国平安持续深耕医疗养老，它的命运齿轮再次与历史进程深度绑定，找到了开启高速增长新周期的新历史坐标。

历史进程中的平安：与时代同行，与时俱进

回顾平安的历史，就是一部与时代同呼吸共命运的历史。

改革开放的历史进程成为滋养我国保险业创新的沃土。1988年，平安的创立打破了传统财产险市场独家垄断的局面，并作为首家股份制保险企业，开始了现代保险市场制度的探索，对标国际公司治理、引进海外优秀人才、建立市场化人才激励制度......打上了敢闯敢试的鲜明烙印。

进入上世纪90年代，国人缺乏人寿保险保障。中国平安师从台湾，成为寿险拓荒者，是国内首家探索建立覆盖经营、管理、精算、产品、营销、培训的一整套制度、流程的寿险公司。

在新世纪启幕后，预见到经济腾飞后国人对一站式金融消费的需求。中国平安参照国际领先金融企业，加速开拓“一个客户、多种产品、一站式服务”综合金融模式，并建立统一后援管理中心，提升精细化管理水平，满足国人财富管理和风险保障的简单、便捷、高效的综合化服务。

2008年，中国平安进入生态扩张的新阶段。移动互联网时代让各种“互联网+”新业态涌现。同时为应对老龄化时代的挑战和健康管理需求，中国平安创新打造中国版"管理式医疗模式"，提供性价比最佳的医疗养老服务，构建起新的竞争壁垒，形成独有的盈利模式。

在医疗生态圈方面，截至2023年12月31日，平安内外部医生团队超5万人，合作医院数超3.6万家，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖，合作健康管理机构数超10万家，合作药店数达23万家。

在医疗服务方面，中国平安通过家庭医生和养老管家，为客户建立专属的健康档案，提供全天候的医疗健康和会员制的养老服务，串联“到线、到店、到家”服务网络，涵盖咨询、诊断、诊疗、服务全流程，通过与AI相结合实现7×24小时秒级管理。

在养老服务方面，中国平安针对国内“9073”养老格局，打造了从高端、社区到居家三个养老服务体系。

纵览中国平安的发展历程，其前行的每一步都与历史进程相互呼应，每一次战略变革都与时代脉搏共振，回应人民对美好生活的向往。水大鱼大，企业只有将自身发展融入时代发展中，才能基业长青、长盛不衰。

未来的中国平安：探索中国式医养模式，先知先行

不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。一家企业的价值绝不是一时的经营成果可以概括，也不是单个业务可以完整呈现。

中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示，平安的“综合金融+医疗养老”战略是“富国银行+联合健康”模式的升级版，是集团应对当前经济环境下的核心竞争力，而通过科技赋能及组织协调，协同效应进一步展现，驱动公司价值不断提升。

其中，富国银行在发展过程中十分注重深挖客户的多样化金融服务需求，并开辟出商业银行、保险、私人银行、投资、经纪等多项业务。而所谓联合健康模式，本质上是将商业健康险的支付功能延伸至医疗、健康管理服务场景中，打造业务闭环，这不仅能够提升消费者体验，增强用户黏性，还能降低医疗服务的提供成本，实现双向赋能。

中国平安独具特色的“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动的战略，是比富国银行和联合健康模式更超前、更深化的模式。

目前，中国平安的医疗养老生态圈既创造了独立的直接价值，也通过差异化的“产品+服务”赋能金融主业。截至2023年12月末，在平安近2.32亿的个人客户中有近64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务，其客均合同数约3.37个、客均AUM达5.59万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.5倍，享有医疗健康生态圈服务权益的客户对平安寿险新业务价值贡献占比超73%。

中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林直言：“公司PB与PE都很低，但我相信是金子总归会发光，股价总归要回归到与价值一致的位置，所以我们很有信心。”

而商业价值也仅仅是中国平安深耕医疗养老带来的价值的一个单向维度。

历史进程正走入无人区。摸着石头过河的方法论已经逐渐失效。在国家层面，以中国式现代化全面推进强国建设和民族复兴伟业是新时代的中心任务。在金融领域，中国特色金融发展之路成为金融强国建设的必经之路。

中国式现代化、中国特色金融发展之路需要中国式金融企业。放眼全球，中国平安对中国版“管理式医疗模式”的探索突破，构建“综合金融+医疗养老”战略模式，都是独树一帜的存在，切实助力探索中国式现代化、中国特色金融发展之路。

在过去三十多年，作为一个业务多元化的综合金融代表，中国平安带给经济社会的意义是多层次的，从市场化竞争、先进治理体系构建、金融人才培养、科技研发投入、就业机会的创造，到商业模式探索，都构成了平安价值。

在新时代新征程路上，中国需要平安，中国需要更多的平安。