近日，有不少朋友问我：“红利指数基金还可以买吗？”

持续多年的熊市，使得人们对股票和股票型基金避之不及。与之同时，低风险的银行理财和债券、红利指数基金等吸引来大量的资金参与。

今年以来，大量资金涌入红利指数基金。使得红利指数赛道也开始变得拥挤。2024年以来成立的红利股息类基金已达56只，若将在审或待成立产品考虑在内，新发数量有望接近百只。按照这个趋势，年内红利基金的发行数量将一举超过近10年来总和。

我的投资原则是：“人多的地坚决不能去。”红利指数基金火热的背后，已经开始酝酿了风险。6月以来，中证红利全收益指数累计下跌达7.61%，有的红利指数基金甚至下跌了将近10%。即便如此，依然有很多人看好红利指数基金。

例如，不少分析师认为红利指数基金依然有配置价值，在当前的熊市环境下，高股息率依然能为投资者提供较稳健的回报。并且，近期红利指数基金经过调整，股息率已经回到4-5%之间，长期投资价值尽显。

但是，我们需要高度警惕的是这种四、五个百分点的股息率是包括了强周期的煤炭和石油公司的高股息。而这样的强周期公司的股息在未来肯定会下降的，强周期公司的业绩波动极大。

所以，现在绝大多数的红利指数基金的股息率，本质不过在三、四个百分点之间。相较之下，这已经失去了性价比。消费行业板块里的不少公司的股息率都在3%以上。如果，我们投资消费行业指数基金，在获得与红利指数基金差不多的分红的基础上，我们可能还会获得更高的成长性。消费行业指数基金的成长性要明显强于红利指数基金。

目前，红利指数基金的炒作预期是经济会一直不景气。如果，你认为未来几年经济会回暖，那么现在暂缓投资红利指数基金才是正确的选择。红利指数基金可以投资，但是我认为应当等到其充分回调后，再买入也不晚。现在投资消费指数基金才是最佳的选择。