不管美股回A，还是港股回A，都与老板的情怀无关，为的只是利益最大化，就像一个原本在西边市场卖菜的，发现东边市场菜价更高后，就跑到了东边来卖。

不过，卖公司不比卖菜，菜价是显性的，而公司的价格却是隐性的，有时候，老板自以为的价值连城，在股民看来可能“just so so”。

2017年，港股上市公司罗欣药业私有化退市，作价100亿港元，但2019年到A股借壳上市的时候，罗欣药业只卖了75亿人民币。

当时的100亿港元折合约91亿人民币，也就是说，刚换到A股就缩水了16亿，而这还只是个开始。

从2020下半年起，罗欣药业的股价就一路下跌，连续跌了4年，到现在，罗欣药业市值已经只剩46亿。

从91亿到46亿，毫无疑问，罗欣药业的老板刘保起做了一笔血亏的买卖。

不过，种瓜得瓜，种豆得豆，自借壳A股以来，罗欣药业的表现实在太不尽人意了，股民不得不用脚投票。

罗欣药业早在2005年就登陆了港交所创业板，话说罗欣药业在港交所的10多年表现还不错，累计分红近10亿。

不过，港交所对此并不买账，罗欣药业连续三次申请从创业板转到主板都没有得到港交所的批准。

香港的创业板可不像A股，与主板差别太大了，估值低、流动性低，用一句中国的俗话，就像是捡来的孩子一样。

一个能挣钱、能分红的公司，居然三次被拒，看起来好像是港交所不识货，但如今看来，港交所那才是独具慧眼。

罗欣药业借壳A股的时候，老板刘保起和一众股东做出了业绩承诺，2019-2021三年要分别实现净利润5.5亿、6.5亿、7.5亿，三年共计19.5亿。

然而，实际完成情况却离了个大谱。

只有2019年贴着目标做到了5.6亿，2020年3.2亿，完成率50%，2021年4亿，完成率53%。

更离谱的是，三年承诺期过后，直接转入巨亏，2022年亏损12.25亿，2023年亏损6.6亿，2024年前三季度亏损2.5亿。

财务数据步步惊心，老板刘保起的发家史也充满了传奇。

刘保起是山东临沂罗庄镇人，现在是临沂市罗庄区，公开资料显示，罗庄区瓷业发达，被称为“江北瓷都”。

刘保起出生于1961年，1979年改革开放的春风刚好吹到临沂的时候，刘保起参军了，往南到了福建某部队，正是在部队的3年，开启了刘保起的医药之路。

刘保起在部队干的是卫生员，虽然没有学过医，但经过部队的医疗、救护培训，再加上自己的钻研，不但掌握了一些基本的医药知识和技能，还考取了执业药师资格。

1982年，刘保起退役回到临沂罗庄后，被分配到当地一家煤矿卫生所，算是正式干起了药师的工作。

药师是选药、配药的，卫生所用什么药都得药师参与，所以经常要与药厂的业务人员打交道，这让刘保起逐渐摸清了卖药这个行当。

卖药太挣钱了，刘保起萌生了自己卖药的想法。

有了想法后，当然就要行动，刘保起没事就在街上转悠，寻找合适的门面，正好碰上一个展销部关门了，留下了几间破旧的房子，刘保起就低价租了下来。

1988年，刘保起辞去了煤矿卫生所的工作，借了两万多块钱，就成为了临沂罗庄第一批药材、药品销售商。

医院的出来卖药，生意当然差不了，据说只用了7年的时间，刘保起药材生意的营业额就过亿了。

曾经媒体采访刘保起的时候，对于这段从0到1亿的历史，刘保起说：

“我们是全国第一家成立销售队伍上门推销的，不仅批发还配送，把药品直接送到医院的货架上，正是这种周到的服务模式快速打开了乡镇医院的市场”。

公开资料显示，1995年的时候，刘保起在全国的药品销售网点就有40多个，从这个数据来推算，销售额过亿是可能的。

所有行业都有个共性，越往上游走利润越丰厚，卖药的肯定不如制药的，1996年，刘保起就投建了罗欣制药厂，跨入了制药行业。

医药是个技术密集行业，要想真正站稳脚跟，还得找大树。

于是，刘保起经过多方周旋，联合了药科大学、医院、医药公司等多家单位一起合作，2001年成立了罗欣药业。

也正是有了同盟老大哥们的加入，罗欣药业2005年就成功登上了港交所创业板，2006年就进入了中国制药工业百强。

然后，就是前面的故事情节，从港股高价私有化退市，然后低价卖到了A股。

当然，刚转到A股的时候也曾有过昙花一现的荣光，罗欣药业的股价一度上扬，市值曾飙升到180多亿，刘保起也凭此登上了胡润百富榜临沂首富的宝座。

到A股后，虽然一直都没什么较好的回本机会，但刘保起仍然主动亏本套现。

所谓亏本套现，是相对于当年从港股私有化的股价17港元而言，折合人民币大约15.5元，如果在A股的卖价低于这个数，大抵就是亏了。

根据历史公告，刘保起与儿子刘振腾是从2023年才开始套现的，罗欣药业的股价已经比较低了。

从统计数据来看，刘保起通过罗欣控股套现了约6.21亿，罗欣控股基本就是刘保起和儿子刘振腾控制的企业。

儿子刘振腾则通过一家叫“克拉玛依珏志股权投资管理有限”的合伙企业套现了约5.42亿，刘振腾在合伙企业的份额约55.6%，对应大约2.9亿。

刘保起、刘振腾父子套现了9.11亿，数量好像不少，但亏得也不少，公告显示套现的价格区间基本在5-6元，大大低于私有化退市的价格。

其实，刘保起父子亏的还不止于此，前面已经提到，业绩承诺没有完成，按照协议是需要补偿的。

信息显示，2022年，罗欣药业借壳前的所有股东一共补偿了22.9亿，其中，刘保起父子占了近13亿。

当然，瘦死的骆驼比马大，再怎么亏，刘老板自有自己的化解之法。

倒是罗欣药业的股民，如果2020年上车到现在，至少亏了75%以上，而中途下车的，基本都是摔伤了的，亏来亏去，亏得最惨的还是普通股民啊。