“新茶饮第一股”奈雪的茶，压力重重。

截至8月6日收盘，奈雪的茶股价报收1.5港元/股，总市值25.69亿。

8月2日，奈雪的茶于香港交易所披露盈利预警信息，预计今年上半年录得收入约24亿元至27亿元，经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）约为4.2亿元至4.9亿元。

记者综合过往官方信息，奈雪的茶自2015年创立，2021年上市以来，其业绩持续表现不佳。相关年份财报显示，2021年至2023年奈雪的茶营收分别约为42.96亿元、42.92亿元、51.64亿元，经调整净利润分别约为﹣1.45亿元、﹣4.61亿元、0.21亿元。且奈雪的茶股价持续波动下滑。

针对今年上半年业绩亏损，奈雪的茶指出，一是消费需求未有显著恢复，门店收入承压，而集团门店端成本优化已基本到位，人力、折旧与摊销等成本短期内优化调整空间有限，从而导致门店经营利润率受到较大压力。二是报告期内其计划关闭部分表现不及预期的门店，由此计提了资产减值准备。

据奈雪的茶7月18日公告的第二季度运营情况，其新增48间直营店，关停48间直营店。截至6月30日，奈雪的茶经营1597间直营门店，另有297间加盟门店，主要集中在中、低线城市。同时，其称今年新开直营店的规模会低于往年，且会调整或关闭部分表现不佳的门店，以此提振直营店的表现。

公开信息显示，2023年7月20日，奈雪的茶正式推出“合伙人计划”，开始签约加盟店，触达直营店暂时覆盖不到的市场，即中、低线城市。2023年末，其加盟店增至81家。2024年第一季度，奈雪披露加盟店有205家。

在当下，新茶饮行业已经进入“万店时代”，行业竞争更加激烈，但奈雪的茶的扩张速度较为缓慢。

中国连锁经营协会新茶饮委员会联合美团新餐饮研究院发布的《2023新茶饮研究报告》显示，2023年全国新茶饮市场规模预计达1498亿元，到2025年国内消费市场规模有望突破2000亿元。据不完全统计，2023年8月31日在业的新茶饮门店总数约51.5万家，比2020年年底增长超36%。广州、深圳、东莞、成都、上海、重庆等城市的新茶饮门店在6000家以上，其中广州新茶饮门店数超过12000家。

据不完全统计，眼下，蜜雪冰城门店数量超3万家；古茗、沪上阿姨、茶百道约7000~9000家；书亦烧仙草6000家门店；霸王茶姬23年初门店数突破1000家，年底增至3511家，截至24年6月已有4338家；2024年7月1日，喜茶宣布门店数量突破4000家。其中，喜茶一年内新增2300家加盟店，蜜雪冰城9个月内新增3.6万家加盟店。

业内人士称，奈雪的茶运营成本与其对标星巴克“大店策略”相关，其强调打造茶饮行业的第三空间，需要极高的产品质量、服务、门店环境体验等。另有分析人士指出，茶饮和咖啡不是一种调性，奈雪的茶把房租、人力等成本抬高，而在刚开放加盟时，奈雪的茶加盟要求比较高，这影响了加盟门店的扩张。

同时，业内人士指出，在门店扩张外，各大茶饮品牌也参与茶饮价格等的竞争中。2022年，喜茶率先开启一波高端茶饮品牌的降价潮，产品普降规模在5元左右，奈雪的茶等茶饮品牌也开始降价。

记者梳理发现，今年以来，茶饮市场频现9.9元的古茗、7.9元的益禾堂、7元的茶百道……记者在奈雪的茶官方小程序看到，奈雪的茶目前普遍在每杯15元以上。有行业人士指出，未来10元以下的饮品肯定会增多，但消费升级的大趋势不会改变，市场对高质高价产品的需求长期存在，我们不认为整个行业会重回10元时代。

奈雪的茶创始人彭心曾表示，对于企业来说，并不是产品越贵利润就会越高，关注消费者的需求、留住消费者，对新茶饮品牌来说始终是最重要的。新茶饮行业不单是创意的竞争，新品研发后更考验供应链体系的支撑能力，必须确保长期向消费者交付稳定可靠、健康优质的产品与服务。

在业内普遍看来，新茶饮市场中，各大茶饮品牌正在追求极致性价比、质价比的路上一路“狂飙”。

中国食品产业资深分析师朱丹蓬表示，奈雪的茶关键的问题在于其整个经营理念和战略思维，这可能是造成其关店比例一直居高不下和持续亏损的根本原因。在中国新奶茶火爆时，奈雪的茶虽然早早登陆资本市场，但没有抓住这波红利，所以当整个行业迈入内卷化节点时，它的落后是必然的。当前新茶饮已竞争过剩，行业红利也在逐渐消退。大量开店和抢占下沉市场，成为各大品牌建立规模壁垒的方式。

采写：奥一新闻记者杨志建