黄金价格创下了近三年来最大的周跌幅，上周其走势堪称暴跌。价格连续六天持续下跌，跌幅超4%，这一跌幅达到了2021年以来周跌幅的峰值。黄金价格从最高2790美元一路走低，最低至2530多美元，跌幅超过9%。那么究竟是什么原因导致黄金价格出现如此剧烈的暴跌呢？主要有以下几点。

（一）过度炒作后的价格回调

其一，涨势过猛。今年黄金价格的上扬，在我看来是一系列炒作因素共同作用的结果。比如对地缘政治的过度渲染、对美国降息的无端猜测、对去美元化的夸大其词以及对美国大选影响的不实解读等。这些炒作使得黄金价格严重脱离了基本面。实际上尽管全球确实存在诸多不确定性因素，但无论是地缘政治局势、美国大选情况，还是美元相关问题，都远没有相关机构所描述的那样严重。所以价格上涨过度必然会导致下跌，暴涨之后往往伴随着暴跌。

（二）美国大选及政策影响

其二，美国大选结果已尘埃落定。在大选前夕，局势充满了诸多不确定性因素，然而随着特朗普当选，这种不确定性便随之烟消云散。

其三，特朗普的政策产生了重要影响。特朗普在竞选政策中着重提到了加征关税这一内容。这究竟意味着什么呢？其可能会致使美国的通货膨胀持续下去，进而使得美联储降息的步伐被迫放缓。就在前段时间，美联储主席鲍威尔在谈及美国降息问题时曾明确表示，如果相关数据出现变化，降息行动有可能暂停。这无疑已经清晰地释放出了降息步伐将有所放缓的信号。

（三）去美元化言论的不实与美元的避险属性

其四，关于去美元化问题。事实上，特朗普当选后，美元开始走强，美元指数攀升至107，美元相对于其他所有货币都呈现出强势。这说明了什么呢？这表明一些小媒体、一些所谓的 “小作文” 所宣扬的去美元化言论，不过是为了骗取流量的噱头罢了。就当前全球形势而言，尽管大家对美元都颇有微词，也意识到美元在一定程度上存在不可靠性，但就如同父母给女儿选对象一样，在现有的选择范围内，虽然美元存在诸多问题，但相对而言，它仍然是比较靠谱的。因此，美元作为全球最重要的储备货币，在可预见的未来，其地位不会发生改变。

去美元化并非一蹴而就之事，别说在十年、二十年甚至五十年内，全球对美元的需求以及美元的储备地位即便有所下降，那速度也会是非常缓慢的。我们一直都在强调美元的风险，但当全球面临不确定性时就会发现，美元依旧是一种较好的避险产品，这才是事实真相。就拿一个最真实的案例来说，当年萨达姆在逃亡之际，他随身携带的不是本国货币，而是美元，这充分说明在他看来，美元比自己国家的货币更具保障性。

（四）央行购买需求下降

此外此前黄金价格出现非理性上涨情况，全球央行原本是此轮支撑黄金价格上扬的关键力量，然而当前其购买黄金的需求却大幅降低。其中中国央行已经连续数月未购入黄金。央行购买需求的减少，致使黄金市场失去了极为关键的支撑力量。

从长周期视角来看，还存在一个周期性因素。黄金价格自2015年左右开启上涨趋势，正常而言，黄金牛市的周期大概为十年。当前黄金价格在上周创下了近三年来的最大跌幅，连续六天持续走低，从最高点算起，跌幅超过9%，而且仅仅在短短六天内就达到了如此大的跌幅。这一现象警示我们，黄金并非像大众所想象的那样，是一种安全可靠的投资品。黄金价格波动极为剧烈，呈现出大幅起落的态势，其下跌时所产生的冲击力可能比那些大家熟知的高风险投资品还要严重得多。因此我建议普通投资者尽量减少涉足黄金这类价格波动剧烈的投资领域。

我们常常在观念上认为黄金是安全且有保障的，但事实上，黄金也存在泡沫。当黄金价格攀升至一定高度后，其下跌幅度会令人咋舌。上一次黄金从最高点下跌是在2008年全球金融危机之后，2009年黄金价格大幅上扬，最高达到1900多美元，可随后却一路下跌至1000美元左右，跌幅近乎腰斩。所以我一直都在反复提醒大家，不要对黄金产生误解，我们对黄金的误解实在是太深了。此次黄金创下三年来最大周跌幅这一情况，应该能够给众多投资者敲响警钟。千万不要天真地认为黄金是绝对安全的，其下跌所带来的杀伤力不可轻视。

文本来源 @马光远 的视频内容