世界主要国家的股市，都已经创下历史新高。我们的经济稳定增长，GDP增速高于其他主要国家，为什么股市表现却大相径庭？

股市的基本功能：融资与投资。注重融资而忽视投资功能，市场没有赚钱效应，会有增量资金进来吗？市场没有赚钱效应，都亏了跑了，找谁融资去？

近五年来，上市了近二千家公司，融资规模以万亿计。给二级市场带来了什么？投资者亏损以万亿计。

上市公司通过Ip0、再融资等，在股市中拿到了资金，有没有考虑过投资回报？前阵子，面值退市的某汇汽车，资料显示，上市期间再融资几百亿，最后二级市场投资者面临的是什么？

A股十几年三千点，融资规模越来越大，前两年更是世界第一，如此成绩的背后，是投资者股票账户的不断缩水。

据某平台统计，开户达2亿的股民，只剩5000万坚守在股市。如此多人的离开，股市正在去散户化。何为去散户化？亏损达到忍受极限，不得不离开。

上市近二千家公司，随之而来的是大小股东减持套现压力，面对经营数十年都赚不到的利益，他们的行为只是遵循了人性的选择。但是零和博弈，如果大小投东们赚的盆满钵满，付出代价的是谁？答案不言而喻。

再加上每秒三百次的量化交易，处于暂停状态的转融通，以及每月一交割的股指期货。让只能T＋1只能做多的中小投资者，在交易中处于明显劣势。

各种交易工具机构能用，中小投资者不能用。有句话是这么说的：散户不能用，机构也不能用，这叫公平；散户能用，机构不能用，这叫保护。

成熟市场以投资为主融资为辅。基本都采用T＋0的交易规则，所有投资者都可以做多或者做空，一视同仁地交易规则，投资者各凭本事，盈亏自负。

成熟市场以投资者为核心的管理理念，以美股为例，交易不收取费用，赚到钱了才收取一定比例的资本利得税，并且亏损还可以抵税。以印度为例，散户T＋0机构T＋3的交易规则，让散户在交易中占优势。

现在还有多少人能笑谈股市？又有多少人不敢向家人坦白，股票账户的真实情况？又有多少人，家里已然出现了各种不和谐。

一直在说保护中小投资者，让他们享受到经济发展带来的红利，这要求高吗？如果保护之下，中小投资者赚不到钱，那么保护又从何谈起。

中小投资者也不奢求保护，他们更需要的是一个公平公正公开的交易制度，有法可依，违法必究的市场环境，以及完善的退市赔偿机制。