2024年04月25日 19:49 中国棉花信息网专稿 自4月16日开始，郑棉开启了一轮流畅下跌，主力合约从最高16500元/吨附近下跌至今日最低15650元/吨，跌幅近一千点。下跌的主要驱动之一是内棉外价差的修复。前期美棉价格持续下跌至近半年的低位但郑棉坚挺，进口棉成本大幅下降，内外棉价差扩大至近两千元，棉/纱进口窗口再次打开。且美棉缺乏上涨动能，持续在80美分/磅附近的低位区间徘徊，对国内棉花价格形成拖累，较高的内外棉价差迫使国内棉花价格难以“独美”，不得不下跌进行价差修复。 需求端来看也缺乏向好信号，“金三银四”上半年的传统旺季即将结束，下游“旺季不旺”需求疲软叠加淡季到来进一步走弱的预期对棉价形成较大压力，部分纺企5月份下调开机的预期也在价格上进行了提前交易。供应端来看，3月进口棉的“天量”再次强化了短期供应端的宽松，不过，棉花现货基差坚挺，纺企点价成交向好，对棉花价格仍构成一定支撑。宏观上美联储降息延后的利空或也已逐渐发酵完毕，美棉在80美分/磅附近止跌，且美棉出口销售较为强劲，本年度供需维持偏紧格局，因而短期外棉价格或已逐渐筑底。国内棉价从内外价差角度考虑仍有一定下跌空间，企稳仍需时间，但后市供应逐渐偏紧之下不宜过于悲观，15500元/吨附近的支撑仍待考验。同时，新棉种植期天气情况也仍需持续关注。 具体来看，国内棉花现货市场皮棉现货价下跌。部分新疆棉21/31级双29对应CF409合约低杂优质棉，新疆库基差价在500-900元/吨，内地库基差在800-1200元/吨。当前棉花企业销售积极性较高，多数企业报价下跌，一口价和点价资源批量成交。当前下游扩大原料库存意愿较低多数维持正常生产，常规性采购。当前部分新疆库31/41双28或双29含杂较低提货报价在16200-16700元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在16600-17000元/吨。 国际方面，ICE期棉全面收跌。5月合约结算价79.51美分，跌71点；7月合约结算价81.01美分，跌71点。进口棉花现货价格跟随期货下调，M级指数报价在88.91美分/磅，较前一日下跌0.75美分。从目前进口棉船货基差报价情况来看，各主流品种资源基差较前一日未见明显调整，整体依旧维持近三年偏弱水平。从市场反馈情况来看，由于本周郑棉偏弱震荡，部分企业逢低采购价格合适的进口棉资源，另外也有部分进口棉资源在贸易商之间转手，市场成交较周初略有转好。据悉，部分双29的土耳其皮辊棉资源人民币一口价报15700元/吨。 纺织方面，今日棉纱期货继续回落，现货延续小幅下滑。近日棉价持续回落，但纺企纱线价格相对稳定，走货有所放缓，整体纺纱盈利状况较3月份有所好转，但大部分内地企业仍处于亏损状态。随着棉价回落，部分纺企少量补库，也有部分订单稳定的大型纺企加大补库力度，在低位增加原料库存规模。据对山东郓城纺企调查，目前生产普梳或者精梳低支纱的部分企业使用进口塔吉克斯坦、巴西以及印度棉，但生产精紧赛的纺企整体用棉仍以新疆棉为主，目前库存多在一个月左右。