四月星空主要从事“有妖气原创漫画梦工厂”网站及“有妖气漫画”APP运营、网络漫画发表、网络动画制作、动漫版权运营等业务。上海幻电是哔哩哔哩（简称B站）的实体运营公司。

值得注意的是，豪掷6亿元的B站近期股价表现不佳，其美股近三个交易日累计跌幅超25%，这与其业绩持续亏损密切相关。B站近期披露三季报，第三季度净亏损16.22亿元，亏损规模略超市场预期，亏损环比持续扩大。其中，游戏业务收入第三季度同比增长9.18%，低于市场预期。

▲十万个冷笑话动画截图

增加奥飞娱乐投资收益约2800万元

交易标的有妖气则主要从事“有妖气原创漫画梦工厂”网站及“有妖气漫画”APP 运营、网络漫画发表、网络动画制作、动漫版权运营等业务。奥飞娱乐股份有限公司持股100%。2021年上半年，有妖气合并净利润也亏损1467万元。

今年9月，奥飞还曾联合蚂蚁链推出《镇魂街》限量版数字手办。这是奥飞首次通过区块链技术发行的IP数字手办，试水数字藏品。作为国内头部原创漫画IP，10年间《镇魂街》在有妖气平台上累计人气超过51.71亿，收藏超过459万。

不过，随着文娱行业投资热潮的退去，以及奥飞在数个领域布局遇挫，有妖气这个最老牌也曾经最风光的漫画平台，错过了许多发展机会。2020年初至今的疫情打击，更是让奥飞决定聚焦于K12与玩具婴童文旅等优势主业。

回溯来看，奥飞娱乐与有妖气的联姻始于7年多以前。2015年，奥飞娱乐以发行股份及支付现金方式收购四月星空100%股权，经协商确定股权转让价款为9.04亿元。奥飞娱乐在经营有妖气平台期间，通过自身多年积累的IP全产业链管理经验赋能，使得有妖气旗下的多个头部IP取得了市场影响力和商业收入的双增长。

一切转变始于两年前。自2019年开始，奥飞娱乐逐步调整了战略发展规划，同时也充分意识到，有妖气旗下的系列IP作为互联网原生知识产权，如果能获得互联网平台公司更多的用户资源支持将迸发出更大的发展潜能。基于此，开启了剥离之旅。

从评估结果来看，四月星空估值出现变化。公告显示，截至评估基准日2021年6月30日，北京四月星空网络技术有限公司股东全部权益评估价值为6亿元。

从奥飞娱乐视角来看，有妖气在公司发挥“IP+全产业链”优势进行赋能运营下，多个头部IP得到进一步的发展，知名度与影响力与日俱增。

梳理奥飞娱乐公告来看，双方之间的协同效应也频频现身。以今年9月为例，奥飞娱乐曾联合蚂蚁链推出《镇魂街》限量版数字手办。这是奥飞娱乐首次通过区块链技术发行的IP数字手办，试水数字藏品。当时据奥飞娱乐介绍，《镇魂街》作为国内头部原创漫画IP，10年间在有妖气平台上累计人气超过51.71亿，收藏超过459万。

但奥飞娱乐近年来逐步调整经营战略方向，有妖气在用户定位等方面与公司内容业务战略规划存在一定的偏离。

奥飞娱乐认为，对于有妖气而言，如能获得互联网头部平台的用户资源和流量支持，有望开拓更宽广的发展空间。因此，基于公司现阶段经营战略的需要，以及有妖气的发展需求，公司与上海幻电关于转让有妖气相关事项协商达成一致。同时，有妖气与奥飞娱乐就IP品牌授权居间业务、影视项目、玩具衍生品及文旅项目等业务签订《战略合作协议》，实现多方共赢。

最为直接的影响还是体现在财务层面。经初步测算，会增加奥飞娱乐投资收益约人民币2800万元，该投资收益作为非经常性损益；同时，公司商誉预计减少44，840.73万元。由于奥飞娱乐今年前三季度净利润亏损9327万元，这次交易显然有助于公司使即将到来的年报数据减亏。

根据财报，前三季度，奥飞实现营业收入20.04亿元，同比增长13.77%；归属于上市公司股东的净利润-9327.43万元，同比下降101.20%。这次交易显然有助于公司使即将到来的年报数据减亏。

▲奥飞出品的盲盒：哔哩哔哩休闲的一天

加码动画布局

资料显示，有妖气成立于2009年，是中国最早的网络原创漫画平台之一。目前，有妖气累计拥有超3200万用户，聚集了超过7万多位原创漫画师，连载超过4.5万部原创漫画作品，旗下聚集了《十万个冷笑话》《镇魂街》《雏蜂》《端脑》等头部作品及IP。

截至上半年末，有妖气净资产为1.25亿元。2020年-2021年上半年，有妖气营收分别为4031.32万元、1066.6万元，净利润分别为-1292.35万元、-1467.16万元。

值得注意的是，B站自成立之初便与动画密不可分，且从未停止相关业务的布局。艾瑞2020年中国动漫产业研究报告显示，B站在2017年到2019年三年时间内，投资了26家动漫相关企业。同时，有妖气旗下多个头部漫画IP改编的动画作品也在B站同步播出，其中《镇魂街》第二季在B站独播的播放量突破3亿。

奥飞娱乐表示，有妖气在公司发挥“IP+全产业链”的优势进行赋能运营下，多个头部IP得到进一步的发展， 知名度与影响力与日俱增。但公司近年来逐步调整经营战略方向，有妖气在用户定位等方面与公司内容业务战略规划存在一定的偏离。有妖气如能获得互联网头部平台的用户资源和流量支持，有望开拓更宽广的发展空间。基于公司现阶段经营战略的需要，以及有妖气的发展需求，公司与上海幻电（B站旗下公司）关于转让有妖气相关事项协商达成一致。同时，有妖气与奥飞娱乐就IP品牌授权居间业务、影视项目、玩具衍生品及文旅项目等业务签订《战略合作协议》，实现多方共赢。

公告显示，经初步测算，本次交易会增加奥飞娱乐投资收益约2800万元，该投资收益作为非经常性损益；公司商誉预计减少4.48亿元。

此次交易细节是：

1、第一期股权转让款：付款金额为转让对价的50%，即人民币3亿元，在付款条件满足后的10个工作日内支付。

付款的主要条件为：（1）上海幻电完成对有妖气的尽职调查；（2）有妖气执行董事应已批准本次交易相关事项；（3）奥飞娱乐应已批准本次交易相关事项；（4）有妖气应已终止对奥飞娱乐及其下属公司、关联方的全部知识产权授权、许可使用等（经上海幻电与奥飞娱乐一致确认保留的除外）；（5）有妖气应已停止新增签订任何对外知识产权授权、许可使用；（6）奥飞娱乐应已将所持有的与有妖气相关的商标转让给有妖气。

2、第二期股权转让款：付款金额为转让对价的50%,即人民币3亿元，在付款条件满足后的10个工作日内支付。

付款的主要条件为：（1）有妖气已完成符合上海幻电要求的工商变更登记（包括股东、董监高等变更事项）；（2）奥飞娱乐及其关联方应已向有妖气清偿全部尚未归还的借款；（3）奥飞娱乐及其关联方应已向有妖气结清全部应付账款；（4）奥飞娱乐应已支付本次交易费用；（5）奥飞娱乐应已将所持有的与有妖气相关的图库作品转让给有妖气。

奥飞娱乐指出，通过本次交易，公司能获得较为充裕的资金，并在一定程度上降低商誉减值风险，有助于公司聚焦核心业务稳健发展与创新，提高公司持续经营能力以及市场竞争力。

经初步测算，会增加公司投资收益约2800万元，该投资收益作为非经常性损益；公司商誉预计减少4.484亿元。

对于此次收购，B站副董事长兼COO李旎表示，有妖气沉淀了很多受用户喜欢的原创作品，期待这些头部IP在B站内容生态中获得多元化的呈现。公司将于本周六举办的2021国创动画作品发布会上，公布有妖气部分内容的漫画出品和动画化计划。

亏损持续扩大

大手笔的收购背后，B站的业绩却并不给力。

B站11月17日晚公布了第三季度未经审计的财务报告。财报显示，B站第三季度营收达52.1亿元，同比增长61%。各项社区运营数据增速稳健，B站月均活跃用户（MAU）达2.67亿户，同比增长35%；日均活跃用户达7200万户，同比增长35%。B站月均付费用户同比增长59%，达2400万户，付费率提升至8.9%。

上海某券商传媒分析师指出，B站的MAU等指标略超市场预期，主要原因是公司在三季度上线了多个热门OGV（专业生产内容），包括综艺《90婚介所》《我的音乐你听吗》《元龙第二季》。根据骨朵数据，《我的音乐你听吗》《90婚介所》分别排名全网网络综艺热度榜第5名和第7名，持续推动用户破圈。

然而，B站第三季度净亏损16.22亿元，亏损规模略超市场预期，亏损环比持续扩大。其中，游戏业务收入第三季度同比增长9.18%，低于市场预期。

来源：中国证券报、e公司、雷递