昨夜，人工智能龙头股英伟达公布了2025财年第二季财报。虽然，英伟达的业绩还不错，但是它的第三季度营收预期过低，大幅低于市场预期。这使人们认为它的未来业绩有停滞甚至下滑的可能。这导致其股价在盘后一度大跌8%。 很显然，英伟达股票高达60倍的市盈率，使人们对它的业绩要求很高，有一点不完美都容易引发股价的下跌。并且英伟达在半年报中预计其全年毛利率将达到70%左右，这低于分析师预计的76.4%全年毛利率。

所以，今夜英伟达的股票大概率会大跌，情绪的引导极易导致美股今晚行情下跌。英伟达为了挽救自己的股价，马上宣布要进行价值500亿美元的股票回购。现在看，这个护盘计划的效果并不明显。英伟达3万多亿美元的市值，回购500亿美元，真的是杯水车薪。 无独有偶，另一个人工智能大牛股超微电脑也是昨夜暴跌，以大跌19%收盘。其实，公司的业绩也不错。只不过与英伟达一样，业绩增长不及人们的预期。 对于股票而言，估值过高是最大的利空。

过高的估值意味着市场对它们有过高的预期。而这种过高的预期，大多数情况下最终都会落空。投资能力一般的投资者，只需要记住无脑远离五十倍以上市盈率的股票，尽量只买10倍左右市盈率的股票，就可以避免不少风险。虽然也会错失一些机会，但不买高市盈率股票的策略，总体是利大于弊。 当前的市场对人工智能的发展有些过于乐观。人工智能虽然前景很好，但是发展过程可能并不会一帆风顺。

有数据表明，目前，人工智能技术在不少国家并不普及，只有不到30%的企业使用了人工智能。可见，当下人工智能在大多数场景下的应用还是受限。

近日，原海通证券的副总经理，犯罪嫌疑人姜诚君在境外落网并被遣返回国。姜诚君去年薪酬197.74万元，这么高的薪酬都满足不了他的贪婪之心。他在担当海通证券投行业务主管其间，海通证券投行业务真的是一言难尽。作为保荐机构，海通证券年内共计保荐48家，主动撤回26家，撤回率高达一半以上。 可想而知，如果没有证监会的严格审核，A股上市企业的质量会怎么样。姜诚君这类的金融行业蛀虫，不在少数。

证券行业真是到了应该大力整治的时候了。海通证券作为一个老牌券商，近年来业绩连连下滑，与海通证券的管理层的人员素质和工作作风有很大关系。我认为应该彻底换掉海通证券现在的领导班子，这样公司才可能以崭新的风貌认真工作。

这也是我多年来不看好券商股的一个原因。不少证券公司都有类似海通证券这样的问题。它们在高管层面就有很大的问题，无论是业务水平，还是职业道德都很垃圾。高管都很差劲，怎么能指望公司未来有好的发展？ 今年4月12日国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这是继2004年和2014年之后，国务院再次专门出台的资本市场指导性文件。旨在加强监管、防范风险。

所以，我们看到今年证券市场相关行业的治理非常严格，就是要正本清源，对股市及相关行业动一场大手术。 我坚信在这样的政策指导下，我国资本市场一定能健康发展，我国A股市场未来必然能成长为全球资本看好的资本市场，A股未来必然会有一场轰轰烈烈的大牛市。