要说A股有多狂，看看上交所系统宕机就知道了！不过，正如古人云：“盛极必衰，月盈则亏。” 历史经验告诉我们，狂飙往往对应大洗盘。

上交所系统的宕机，从侧面反映出A股的狂热。上交所通报称：“今日开盘后本所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常。本所已在第一时间关注到相关情况，正在就相关原因进行排查。” 中午一度恢复，午后盘中再次异常。在系统异常时间里，沪指一度直线横盘。当日上午股市成交逼近万亿，如此大规模的成交，历史罕见。资金加速入场以及巨额成交，或是交易所成交缓慢的重要因素。

值得注意的是，在此前三日沪指大幅拉升近300点之下，今日依然有大量的资金入场，这究竟是为什么？一方面，在央行货币政策超预期释放之下，昨日盘后有关才财政政策的小作文再度点燃市场热情，尤其是在重磅会议提出加大财政货币逆周期调节力度之下，财政政策发力对于经济的提振作用和意义重大，进一步提振市场对经济修复的信心和热情；另一方面，降息和降准同框落地。全面降准0.5个百分点，降息20个基点，降准降息罕见同时落地下，降息幅度为近4年来的最高降幅。在此超预期之下，市场预期达到高潮，内资加速入场之下，海外资金也或加速回流。

至此，短短4个交易日，上证指数累计上涨超10%，最高上涨320点，而两市也是连续3个交易日成交过万亿，无论是成交额还是涨幅，短期范围看，都是历史罕见，其疯狂程度，可见一斑。

历史行情表明，短期的大涨以及持续大涨之下，中长阴的洗盘随时来临。比如今年春节前后，指数来11个交易日大涨超10%后，2月28日迎来单日大幅调整；而几次类似的阶段底部起涨，比如2020年2月4日到21日、2015年7月9日到23日、2009年9月1日到17日、2008年4月22日到5月5日等，短期内指数涨幅超过10%后都迎来较大幅度的单日调整，但多数时期以洗盘为主。

造成短期大涨后的大震荡，往往是短期获利盘以及追高被套割肉盘出局所致。根据市场成交以及经验，多数阶段底部的突然拉升，先知先觉者赚得盆满钵满，而后知后觉者往往逢高追进，但快速的上行往往不具备持续性，获利出局资金以及追高套牢资金出局之下，往往造成指数的大幅回落。但在市场增量入场以及预期提升之下，这种大震荡往往以洗盘为主。此次市场短期走势看，相比于以往同类表现，更加疯狂。短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

正如投资大师巴菲特所说：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”对于短期没有及时上车的投资者来说，此时不宜盲目追涨，可等待指数可能的震荡回落之际，再择机进行新的配置。而对于已经上车的投资者，尤其是近期带动指数大涨的权重类标的，可考虑适当减持等待新的加仓契机。当然，市场增量介入以及投资热情高涨之下，仍不缺乏机会，激进投资者依然可进行个股博弈，在主板以及创业板纷纷拉升之后，不妨重点留意政策和产业催化下 TMT 板块的整体机会、景气度改善的新能源的回升机会。