固态电池经过近1个月的高位盘整，我们认为9月是较好的主题窗口，主要是中期检查窗口期临近，同时产业链中报对固态表态积极，半固态产业化加速推进等催化。

1、半固态开启技术平权、业绩期产业进展超预期。搭载半固态电池的全新MG4超低价入市，530km长续航安芯版限时售价9.98万元，12月可以实现4位数批量交付。该车型搭载清陶能源锰基半固态锂离子电池，10针穿刺、三向穿刺实验无冒烟、无起火，-20℃放电功率3倍于普通电池，印证技术突破和产业链支撑。另外，业绩期固态产业链公司披露最新进展，工艺确定性和技术成熟度不断提升。

1）设备端，先导智能25H1设备收入4-5亿，下半年国内客户起量，600MPa等静压实现发货；纳科诺尔、宏工科技不断延伸设备工序，打开增量市场，等静压、CVD流化床、精密一体机等布局顺利；利元亨、先惠技术、海目星、赢合科技、德龙激光、联赢激光等实现头部客户批量交付。

2）硫化锂，技术路线尚无定论，但产能节奏和客户进展逐步分化。百公斤级内的小试水平在纯度、粒径和电导率等方面比较意义不大，技术来源与验证节奏不一而足，但各路线的产能储备和放量节奏值得参考，上海洗霸、厦门钨业、恩捷股份等具备量产能力，光华科技、海辰储能、华盛锂电等弹性预期大。

2、锂电主链情绪修复对赔率更大的新技术方向更有提振，继续强调固态电池今年确立从科学问题到工程化问题的跃迁，年内国家验收、后续头部电池厂招标和技术方案确定都将是持续催化。持续推荐关键材料硫化锂、锂金属、镍铁集流体、骨架膜、卤化物相关标的。关键设备推荐干法、等静压、激光设备等方向。