A股市场的制度设计，有引入成熟市场的，也有自己创新发明的，逐渐发展成了世界上独一无二的交易制度。

成熟市场普遍采用T＋0的交易规则，在A股是T＋1的交易规则，在股市交易中，似乎也只有散户是T＋1，机构因为资金量大持仓量大，每天都在T＋0。

成熟市场中，所有投资者都可以参与，做多或者做空的ETF，在A股市场机构可以做空或者做多，而散户只能做多。股指期货成熟市场三个月一交割，A股市场一个月一交割。

不难看出，在A股市场，各种交易规则不对等，机构投资者能用，而中小投资者不能用。不免让人产生，对于公平性的质疑。

成熟市场，以美国股市为例：股票交易不收取印花税，只有在股票赚到钱了，才收取一定比例的资本利得税。亏钱不收取费用，并且亏损还可以抵税。

成熟市场都是以投资为主融资为辅。投资者有回报，股市有赚钱效应，增量资金源源不断进入股市，融资自然不在话下。

成熟市场，对财务造假严刑峻法，企图违规违法者不敢越雷池一步。以安然财务造假为例：公司破产，相关负责人罚款并坐牢，保荐、审计等相关机构，巨额赔偿受损失的投资者。

成熟市场，股指期货三个月一交割，避免频繁交割对股市造成影响。对于融券行为，也有各种规定，以维护市场稳定。

与国际接轨，引入成熟市场的各种交易工具，本无可厚非。拿来主义，有没有只拿其表，不深谙其精髓，特别是有利于投资者的？

开户数量达到2亿的股民，他们进入股市，期望享受到经济发展带来的红利。如今还剩多少股民，坚守在股市？股市成了无数中小投资者的伤心地。

近五年时间，IP0上市融资，再融资以及大小股东减持套现，规模都是以万亿计的。拿走这么多钱，给二级市场带来了多少回报？

股指期货上，某交易席位常年存在着巨量空单，这是套期保值的需要？还是充分发挥规则上的优势？都说打不过就加入，现实是打不过，连加入的资格的都没有，因为中小投资者只能做多，中小投资者只能T＋1，连跑都做不到及时反应。

转融通卖不完，借了还，再借再还，周而复始。借券可以商量延期，还可以商量还钱，做空者无后顾之忧，做空简单且容易赚钱。虽然现在被暂停，但是几个月前暂停过，后来又出现了。

量化交易每秒三百笔，再配合转融通，股指期货，普通投资者就是盘中菜。某教授是这么形容的：量化交易就是绝户网，连小鱼苗都不过。

中小投资者需要保护吗？不需要！他们需要的是一个法制健全，交易制度公平公正公开，有法可依，违法必究的市场环境，以及一视同仁的交易规则。散户不是弱者，散户变成了所谓的弱者，也是被“保护”的结果。