南方国证交通运输行业ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额下降、净值增长且跑赢业绩基准等特点。以下将对基金各项关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
财务指标表现亮眼
本季度，南方国证交通运输行业ETF主要财务指标呈现良好态势。从具体数据来看：
主要财务指标
报告期（2025年4月1日－2025年6月30日）
本期已实现收益
650,283.01元
本期利润
2,244,814.62元
加权平均基金份额本期利润
0.0324元
期末基金资产净值
64,067,183.24元
期末基金份额净值
1.0151元
本期已实现收益为650,283.01元，本期利润达2,244,814.62元，较过往有显著增长。期末基金资产净值为64,067,183.24元，期末基金份额净值1.0151元，表明基金资产价值在本季度有所提升，为投资者创造了一定收益。不过需注意，基金业绩指标未包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：跑赢业绩基准
净值增长率超越业绩基准
在本报告期内，基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相比，展现出较好的竞争力。
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)-(3)
(2)-(4)
过去三个月
3.34%
1.14%
2.41%
1.14%
0.93%
0.00%
过去六个月
-2.00%
0.98%
-2.76%
0.98%
0.76%
0.00%
过去一年
6.04%
1.17%
3.52%
1.16%
2.52%
0.01%
自基金合同生效起至今
1.51%
1.02%
-4.66%
1.03%
6.17%
-0.01%
过去三个月，基金份额净值增长率为3.34%，业绩比较基准收益率为2.41%，基金跑赢业绩基准0.93%，显示出基金在短期具备较强的盈利能力。从更长周期看，自基金合同生效起至今，净值增长率为1.51%，而业绩比较基准收益率为-4.66%，差距达6.17%，表明基金长期也能有效超越业绩基准，为投资者带来超额收益。不过，过去六个月净值增长率为-2.00%，虽仍跑赢业绩基准，但整体处于亏损状态，投资者需关注市场波动对基金净值的影响。
投资策略与运作：精准控制跟踪误差
多系统保障跟踪误差控制
报告期内，国证交通运输指数上涨2.41%。基金管理人通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统、ETF现金流精算系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保基金安全运作。
对于跟踪误差归因分析，主要来自两方面：一是大额申购赎回带来的成份股权重偏差，通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；二是指数成份股调整进行的基金调仓引起的偏离，事前制定详细调仓方案，并引入多方校验机制防范风险，将跟踪误差控制在理想范围内。
交运各领域表现分化
交运行业各领域在2025年二季度表现分化：1.公路铁路板块：表现平稳，公路货运以内需为基本盘，受益于与基建及内需强相关的大宗商品运输，逆周期属性再现。高铁客运因居民弱预期、路网完善及新型动车组丰富定价机制，市占率提升，票价中枢或抬升。利率下行周期下，板块具防御性及类债配置价值。2.物流板块：涨幅明显，受益于促消费政策拉动，社零同比回暖，件量同比高增。但行业内仍以价换量，常态化价格竞争延续，格局向头部集中。3.航运港口板块：二季度末高位震荡，短期油运价格受地缘事件及OPEC增产计划推升，但中长期受全球经济偏弱影响，需求或不高。原油造船供给结构基本未变，地缘事件为高弹性催化剂，关税扰动是港口吞吐量增长核心变量。4.航空机场板块：机队增速维持低位，暑运及假期消费刺激有望激活板块弹性，叠加燃油成本减轻及汇兑可增厚航司盈利。
总体来看，二季度交运板块表现稳定，低利率环境下防御属性凸显，具备长期竞争优势、稳定盈利能力的核心资产仍具长期配置价值。
基金业绩表现：份额净值增长3.34%
份额净值增长可观
截至报告期末，本基金份额净值为1.0151元，报告期内，份额净值增长率为3.34%，超越业绩比较基准收益率0.93%。这一成绩表明基金在二季度的投资运作较为成功，有效把握市场机会，为投资者带来了较好的回报。同时，报告期内基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形，基金运营较为稳健。
资产组合情况：权益投资占比99.51%
权益投资主导资产配置
报告期末基金资产组合情况显示，基金资产主要集中在权益投资：
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
64,003,848.60
99.51
其中：股票
64,003,848.60
99.51
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
273,233.05
0.42
8
其他资产
43,710.13
0.07
9
合计
64,320,791.78
100.00
权益投资金额为64,003,848.60元，占基金总资产的比例高达99.51%，其中股票投资即为此金额。银行存款和结算备付金合计273,233.05元，占比0.42%，其他资产43,710.13元，占比0.07%。可见，基金主要聚焦于权益市场，以追求资产的增值，但这种配置也意味着基金受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
股票投资组合：聚焦交通运输相关行业
指数投资行业分布集中
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合如下：
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
-
-
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
993,395.00
1.55
G
交通运输、仓储和邮政业
56,378,313.60
88.00
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
1,625,880.00
2.54
L
租赁和商务服务业
3,360,380.00
5.25
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
64,003,848.60
99.90
可以看出，基金主要投资于交通运输、仓储和邮政业，公允价值为56,378,313.60元，占基金资产净值比例达88.00%，契合基金跟踪国证交通运输行业指数的定位。此外，批发和零售业、房地产业、租赁和商务服务业等也有一定配置，但占比较小。这种行业集中的投资组合，能紧密跟踪行业指数，但行业系统性风险对基金净值影响较大，若交通运输行业出现不利变化，基金净值可能面临调整压力。
股票投资明细：前十股票占重要地位
前十股票集中于交运龙头
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
601816
京沪高铁
1,641,500
9,438,625.00
14.73
2
002352
顺丰控股
142,300
6,938,548.00
10.83
3
601919
中远海控
345,950
5,203,088.00
8.12
4
601006
大秦铁路
619,700
4,090,020.00
6.38
5
600009
上海机场
68,600
2,179,422.00
3.40
6
600115
中国东航
521,000
2,099,630.00
3.28
7
601111
中国国航
249,800
1,970,922.00
3.08
8
600029
南方航空
272,200
1,605,980.00
2.51
9
601021
春秋航空
28,400
1,580,460.00
2.47
10
001965
招商公路
122,100
1,465,200.00
2.29
前十股票投资涵盖铁路、航空、物流、公路等交通运输领域的龙头企业，如京沪高铁、顺丰控股、中远海控等。其中，京沪高铁占比最高，达14.73%。这些股票的表现对基金净值影响重大，若个别股票出现大幅波动，可能带动基金净值相应变化。投资者需关注这些重点股票的经营状况和市场表现。
开放式基金份额变动：份额下降18.16%
份额减少或受多种因素影响
报告期期初基金份额总额为77,113,946.00份，报告期期末基金份额总额为63,113,946.00份。基金份额减少了14,000,000份，降幅达18.16%。基金份额的下降可能受多种因素影响，如投资者对市场预期的改变、其他投资产品的吸引力变化等。份额的变动可能会对基金的规模和运作产生一定影响，投资者需关注后续基金规模变化对投资策略和业绩的潜在影响。
综合来看，南方国证交通运输行业ETF在2025年二季度虽取得了一定的业绩增长，跑赢业绩基准，但基金份额有所下降，且投资集中于权益市场和交通运输行业，投资者需充分认识到其中蕴含的市场风险、行业风险等，结合自身风险承受能力做出合理的投资决策。
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