脑机接口引爆万亿蓝海：医疗与消费双轮驱动下的A股掘金地图

脑机接口主要有2种路线：

-侵入式：以Neuralink、三博脑科为代表，聚焦医疗康复核心场景，如瘫痪、失明、癫痫等重症治疗，单例手术收费高达30-50万元，技术壁垒高且临床价值明确。

-非侵入式：以强脑科技、科大讯飞为核心，瞄准消费级市场，通过智能假肢、AR/VR交互、教育监测等场景实现低成本（万元级）快速渗透。

1.医疗应用主线：高壁垒+高单价

-创新医疗（002173）：参股侵入式脑机接口企业杭州博脑医疗，合作三甲医院开展抑郁症闭环治疗临床试验，技术路径对标Neuralink，潜在手术订单规模超10亿元。

-三博脑科（301293）：国内神经外科龙头，年开展脑机接口相关手术超200例，直接受益医保定价政策，癫痫治疗单价50万元/例，2025年相关收入或翻3倍至6亿元。

-康拓医疗（688314）：神经外科植入材料市占率超30%，脑机接口手术配套的钛合金颅骨固定系统已进入量产，毛利率维持75%高位。

2.消费级场景：规模化+高增长

-科大讯飞（002230）：星火大模型V4.0集成脑电信号解码模块，推出教育领域注意力监测系统，已签约500所学校，单校年服务费20万元，2025年教育脑机业务收入或破10亿元。

-岩山科技（002195）：参股非侵入式龙头BrainCo，其头环产品获FDA认证并进入7省医保，癫痫诊断准确率92.7%，2024Q1医疗设备收入同比激增270%，毛利率58%。

3.设备/材料：隐形冠军卡位关键环节

-诚益通（300430）：医疗机器人精密运动控制技术适配脑机手术设备，定位精度达0.01mm，深度绑定国产手术机器人厂商，2024年订单同比预增150%。

-爱朋医疗（300753）：疼痛管理设备与脑机镇痛研究结合，通过调控杏仁核脑电信号实现无药镇痛，已进入北京天坛医院临床，技术独占性构筑护城河。