新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，苏博特发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为35.55亿元，同比下降0.75%；归母净利润为9588.11万元，同比下降40.24%；扣非归母净利润为8139.8万元，同比下降44.31%；基本每股收益0.23元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏博特2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为35.55亿元，同比下降0.75%；净利润为1.74亿元，同比下降25.51%；经营活动净现金流为5.81亿元，同比增长56.97%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为35.6亿元，同比下降0.75%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.15亿35.82亿35.55亿营业收入增速-17.85%-3.58%-0.75%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1亿元，同比大幅下降40.24%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）2.88亿1.6亿9588.11万归母净利润增速-45.92%-44.32%-40.24%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降44.31%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）2.6亿1.46亿8139.8万扣非归母利润增速-49.01%-43.87%-44.31%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.75%，税金及附加同比变动2.49%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.15亿35.82亿35.55亿营业收入增速-17.85%-3.58%-0.75%税金及附加增速-21.26%-2.95%2.49%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为72.92%、76.51%、79.19%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）27.09亿27.41亿28.16亿营业收入（元）37.15亿35.82亿35.55亿应收账款/营业收入72.92%76.51%79.19%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.75%，经营活动净现金流同比增长56.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.15亿35.82亿35.55亿经营活动净现金流（元）2.19亿3.7亿5.81亿营业收入增速-17.85%-3.58%-0.75%经营活动净现金流增速-34.77%68.82%56.97%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.79%，同比下降6.62%；净利率为4.89%，同比下降24.95%；净资产收益率（加权）为2.26%，同比下降40.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.79%，同比下降6.63%。
项目202212312023123120241231销售毛利率34.3%35.12%32.79%销售毛利率增速-2.81%2.37%-6.63%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.65%，6.52%，4.89%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率9.65%6.52%4.89%销售净利率增速-27.15%-32.47%-24.95%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.26%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.15%3.82%2.26%净资产收益率增速-50.69%-46.57%-40.84%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.15%，3.82%，2.26%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.15%3.82%2.26%净资产收益率增速-50.69%-46.57%-40.84%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.52%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率4.73%2.54%1.52%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.98%，同比下降4.47%；流动比率为2.39，速动比率为2.18；总债务为21.26亿元，其中短期债务为12.91亿元，短期债务占总债务比为60.73%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.15%、1.44%、1.72%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）5697.68万7085.11万8276.74万流动资产（元）49.38亿49.31亿48.24亿预付账款/流动资产1.15%1.44%1.72%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.82%，营业成本同比增长2.81%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-42.58%24.35%16.82%营业成本增速-16.59%-4.77%2.81%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.6亿元，较期初变动率为141.06%。
项目20231231期初应付票据（元）1.5亿本期应付票据（元）3.6亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.28，同比下降2.65%；存货周转率为5.48，同比增长7.39%；总资产周转率为0.45，同比下降1.58%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.28低于行业均值9.95，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.361.311.28应收账款周转率行业均值（次）10.7616.939.95
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.36，1.31，1.28，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.361.311.28应收账款周转率增速-28.84%-3.09%-2.65%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.48，0.46，0.45，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.480.460.45总资产周转率增速-25.03%-5.97%-1.58%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.1亿元，较期初增长94.92%。
项目20231231期初在建工程（元）1.57亿本期在建工程（元）3.06亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为10.59%，高于行业均值3%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3.61亿3.75亿3.77亿营业收入（元）37.15亿35.82亿35.55亿销售费用/营业收入9.72%10.47%10.59%销售费用/营业收入行业均值2.6%2.91%3%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.72%、10.47%、10.59%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3.61亿3.75亿3.77亿营业收入（元）37.15亿35.82亿35.55亿销售费用/营业收入9.72%10.47%10.59%
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