新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，坤彩科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9.7亿元，同比增长17%；归母净利润为3514.3万元，同比下降58.13%；扣非归母净利润为3368.63万元，同比下降53.87%；基本每股收益0.0536元/股。
公司自2017年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.46亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对坤彩科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.7亿元，同比增长17%；净利润为3987.19万元，同比下降55.07%；经营活动净现金流为-1.63亿元，同比下降303.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降58.13%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）8798.11万8394.16万3514.3万归母净利润增速-38.77%-4.59%-58.13%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降53.87%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）7846.17万7302.65万3368.63万扣非归母利润增速-41.98%-6.93%-53.87%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17%，净利润同比下降55.07%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）8.19亿8.29亿9.7亿净利润（元）9309.75万8874.1万3987.19万营业收入增速-8.27%1.19%17%净利润增速-37.31%-4.68%-55.07%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.5%，营业成本同比增长17.53%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速46.47%31.13%31.5%营业成本增速-5.08%-4.93%17.53%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.5%，营业收入同比增长17%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速46.47%31.13%31.5%营业收入增速-8.27%1.19%17%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17%，经营活动净现金流同比下降303.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）8.19亿8.29亿9.7亿经营活动净现金流（元）1004.73万8038.98万-1.63亿营业收入增速-8.27%1.19%17%经营活动净现金流增速-94.43%700.11%-303.16%
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1004.73万8038.98万-1.63亿净利润（元）9309.75万8874.1万3987.19万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.096低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1004.73万8038.98万-1.63亿净利润（元）9309.75万8874.1万3987.19万经营活动净现金流/净利润0.110.91-4.1
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.51%，同比下降0.78%；净利率为4.11%，同比下降61.6%；净资产收益率（加权）为1.87%，同比下降58.81%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.51%，同比下降0.78%。
项目202212312023123120241231销售毛利率32.73%36.8%36.51%销售毛利率增速-6.46%12.44%-0.78%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.36%，10.7%，4.11%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率11.36%10.7%4.11%销售净利率增速-31.66%-5.8%-61.6%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率5.05%4.54%1.87%净资产收益率增速-42.35%-10.1%-58.81%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.05%，4.54%，1.87%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率5.05%4.54%1.87%净资产收益率增速-42.35%-10.1%-58.81%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.92%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率2.97%2.38%0.92%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为61.17%，同比增长8.8%；流动比率为0.77，速动比率为0.14；总债务为19.36亿元，其中短期债务为13.02亿元，短期债务占总债务比为67.23%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为49.69%，56.23%，61.17%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231
资产负债率49.69%56.23%61.17%
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.31，0.82，0.77，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）1.310.820.77
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.090.030.02
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.04、0.02、0.02，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.040.020.02
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为81.73%、100.95%、102.47%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）14.69亿19.2亿19.36亿净资产（元）17.98亿19.02亿18.9亿总债务/净资产81.73%100.95%102.47%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为762万元，较期初变动率为39.34%。
项目20231231期初预付账款（元）546.83万本期预付账款（元）761.97万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.34%，营业成本同比增长17.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速42.22%-67.6%39.34%营业成本增速-5.08%-4.93%17.53%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为772万元，较期初变动率为445.37%。
项目20231231期初其他应收款（元）141.55万本期其他应收款（元）771.98万
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.1亿元，较期初变动率为3328.33%。
项目20231231期初其他应付款（元）598.06万本期其他应付款（元）2.05亿
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.5亿元、4.9亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、0.8亿元、-1.6亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）5.53亿4.93亿2.39亿经营活动净现金流（元）1004.73万8038.98万-1.63亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.75，同比增长10.2%；存货周转率为0.52，同比下降10.51%；总资产周转率为0.21，同比增长0.56%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.83，0.58，0.52，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）0.830.580.52存货周转率增速-31.26%-30.79%-10.51%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为22.02%、23.75%、27.88%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）7.87亿10.32亿13.57亿资产总额（元）35.73亿43.45亿48.67亿存货/资产总额22.02%23.75%27.88%
从长期性资产看，需要重点关注：
•递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.2亿元，较期初增长146.13%，所得税费用为-0.4亿元。
项目20231231期初递延所得税资产（元）4836.38万本期递延所得税资产（元）1.19亿本期所得税费用（元）-3641.96万
从三费维度看，需要重点关注：
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长34.57%。
项目202212312023123120241231财务费用（元）2842.98万5012.4万6745.24万财务费用增速2.94%76.31%34.57%
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