上周以来，指数表现羸弱，整体走低之下今天再次创此轮调整新低。不过，我们持续提示，短期市场还是有一些积极的现象。而这些积极的现象，有利于市场迎来短期的反弹周期。就像今天，上午指数走低，还跌破了2700点，可下午金融地产突然发力，带着指数收复了2700点。具体看，午后房地产板块的异军突起直接刺激产业链热情，多个板块上行下也有效带动指数回升。不过，A股房地产产业链的拉升或得益于港股房地产板块大涨的提振。尤其是佳兆业集团最高暴涨超40%之下，相关房地产板块一度大涨。而消息面上，市场预期，美联储降息预期将带动香港置业情绪回升。

如此，美联储降息即将落地，2700点失而复得，大家就都关心A股市场能不能抄底。我们认为，短期海内外多重现象有望延缓指数下跌空间，但多方担忧之下，市场整体企稳和抄底，或仍需等待。

一方面，近期市场多重信号显示，市场短期反弹可能随时出现。首先，在近期市场走弱之际，指数依然呈现分化态势，创业板持续坚挺，表明市场仍存在结构性机会。其次，贵州茅台连续下跌，根据上周我们在《加速下跌失守 1300 元！贵州茅台下跌能否带来股市回升？》一文中与大家的交流，短期市场阶段情绪释放后可能迎来反弹支撑。此外，海外美联储议息会议即将落地，大概率降息的情况下，市场有望迎来流动性释放预期，从而带来提振。因此，尽管短期市场出现下挫并一度失守 2700点，但我们对多重信号下市场的反弹充满期待。

另一方面，即便迎来预期中的反弹，对于反弹的力度和持续性仍需保持谨慎，不可盲目抄底。毕竟，当前市场仍存在诸多担忧。首先，市场基本面的支撑和提振仍显不足。最新宏观数据显示，国内经济修复依然较弱，对市场的提振动力缺失。从中报来看，企业盈利仍未有明显改善迹象，上市公司股价难以获得刺激。其次，市场仍需政策以及超预期政策的加码。尤其是 8 月以来宏观数据显示内需依旧不足，市场信心和情绪不佳，政策的预期和期待仍是市场回升的重要因素。此外，海外仍存在诸多扰动因素，不仅仅是美联储的降息本身，美国大选以及美国经济的走向也将影响国内市场投资者的风险偏好。因此，即便市场短期有反弹迹象，但即便反弹来临，距离所谓的抄底时机或许仍需时日。

总之，根据估值以及换手等多项数据来看，当前市场具备历史底部特征，表明指数整体处于底部区域，适合中长期战略配置。但从中期和波段角度来看，市场仍存在多方担忧，可能会拉长探底时间，投资者仍需耐心等待市场见底信号的释放。对于短线投资者而言，市场仍存在结构性机会。可适当关注美联储降息预期下有色以及消费等板块的提振机会，同时在存量资金博弈下，可关注受益于流动性改善预期的金融板块。