美联储逆回购已经降至8000亿美元左右的水平。 按照当前美联储逆回购的下降速率，那么差不多明年第二季度，美联储逆回购这个大血包就会见底，到时候美联储如果继续保持高利率，并且持续缩表，那么美国金融市场的流动性可能就会告急，出现流动性危机，进而可能引发金融危机，到时候就会迫使美联储不得不降息。 所以，现在基本预期美联储明年下半年就会降息。 但这个预期本身，就有点抢跑的意思。市场现在这么急不可耐，这么早就要提前去走降息预期的走势，那等真正降息时，反而会很危险，这是市场的反身性效应。 所以，包括日本、印度、欧洲的股市，这样急不可耐的在美联储加息周期里逼空式上涨，我认为这不一定就是好事。 这有点像是2008年次贷危机爆发前，有很多大资金赶着拉高出货的意思，颇有点末日狂欢的感觉。 塞翁失马焉知祸福。 其实我3年前就提醒过很多次，在下一轮世界经济危机爆发前，我们整体可能还是会压着股市，不会让资产泡沫化出现，所以在危机彻底爆发，风险出清之前，我们就别去指望什么大牛市。 这不是我现在才马后炮，去给A股找补，这是我在3年前就提醒很多次了。 现在A股其实属于提前跌下来，如果明年爆发世界经济危机，已经在谷底的A股，虽然可能还是会跌，但也跌不了多少，反而会少跌一些。 而现在疯狂拉高的海外股市，一旦爆发金融危机，恐怕动辄就会出现腰斩式的跌幅。 很多事情的好与坏，还是得等一轮完整的经济周期走完，我们才能去下定结论。 如果明年爆发世界金融危机，潮水真正褪去的时候，才是真正考验各国成色的时候。