牛市总在犹豫中前行，不知不觉中，大盘反弹至3200点附近了。只从大盘来看，这波行情并不差，不断震荡走高，中间调整也比较温柔。若看个股表现的话，很多小伙伴会觉得五味杂陈：大盘奔向3200，账户却留在了2800。
2.5日市场触底以来，上证指数最大涨幅约20%，两市却有580余只个股跌幅超5%，涨幅达到20%的个股仅有1844只，3519只个股跑输了大盘，难怪小伙们大多觉得没有赚到钱。
是什么原因导致了行情的明显化 ？又该如何避免坐冷板凳呢？
一、细说行情风格变迁的来龙去脉
1、机构抱团常态化是行情分化的主要原因
2016年之前的A股齐涨共跌特征比较明显，2016年以来的A股机构抱团特征比较明显。被机构抱团炒作的板块能直上云天，被机构冷落抛弃的板块则直。
第一次抱团：2016.3--2018.1，机构抱团炒作大蓝筹、大白马
2015.6月疯牛见顶，市场接连大跌，给管理层、机构投资者、普通投资者都进行了一场深刻的风险教育，于是管理层极力倡导价值投资，主力机构亦积极响应，经营稳定、盈利强、估值低的优质大蓝筹大白马成为香饽饽。2016.10月之后，抱团炒作大蓝筹大白马成为市场共识，茅台、五粮液、格力电器、美的集团、伊利股价、华东医药、片仔簧等大蓝筹大白马纷纷创出历史新高，带动沪深300指数一路大涨。与此同时，代表着成长风格的创业板指数则一路大跌，正式与沪深300分道扬镳。
第二次抱团：2019.1--2021.12，机构先后抱团炒作价值蓝筹、大科技、顺周期、新能源等赛道。
上一轮牛市最典型的特征是机构抱团炒作有故事的赛道，没故事的赛道只能躲在墙角里偷偷哭泣，看着别的赛道一路高歌猛进，自己只能偷偷抹眼泪。
上一轮牛市第二典型的特征是告别齐涨共跌，各自花开花落，抱团炒作结束时间点不一。
A）2020.7，大科技（国产替代）抱团结束，科创50见顶大跌，通信、5G、IT、人工智能、软件、云计算、互联网等科技板块行情结束。
B）2021.2，价值蓝筹抱团结束，上证50、沪深300见顶大跌，白酒、家电、食品饮料、医药、汽车等消费板块行情结束。
C）2021.7，2021.9，景气度行业抱团结束，中证500见顶大跌，半导体、芯片及有色、钢铁、化工等行业景气度行情结束。
D）2021.12，新能源抱团结束，创业板见顶大跌，新能源汽车、风电、光伏等新能源行情结束。
上一轮牛市行情风格给我们很大启示：注重行业基本面与投资逻辑，故事高潮即落幕，及时撤退。
第三次抱团：2022.4--2023.4，机构抱团以信创、自主可控、AI为核心的题材概念，拉出一波科技行情。
第四次抱团：2023.12--至今，抱团高股息资产、红利指数，中间穿插了人工智能的抱团炒作。银行、煤炭、电力、石油等高股息板块的持续活跃，尤其是低市盈率高股息的银行、电力不断创历史新高，AI相关板块来了一波凌厉的上攻。
这一轮抱团中，AI进攻性最强，多个细分赛道一两个月大涨百分之五六十。但抱得最紧的还是高股息、红利板块，虽然涨得慢，但持续性好，目前还没有要结束的迹象。
很多朋友不理解，为什么这波行情主力机构死死的抱住高股息不放，主要原因：经济活跃度不足及低利率环境下的资产配置荒，使得高股息资产的低波高分红特性极具吸引力。
小结：每次机构抱团行情都必有现实原因与市场逻辑，不是想抱谁就抱谁，只有市场逻辑过硬，抱团才牢靠、才持久。明白了这一点，才能更好的参与抱团行情。
2、结构性分化行情成为A股新常态
2016年A股总市值只有50万亿左右，现在总市值八九十万亿，在居民储蓄大搬家没有真正形成前，市场主力已经没有能力发动全面普涨型牛市。
以前的牛市，主力们是抱个篮球从山脚下跑到山顶，现在是抱个大铅球，难度系数大增。于是，主力们只好把大铅球切割成小铅球，一个一个往上推，中间还要喘口气。
以当前市场规模及资金状况，在没有根本性改观前，结构性分化行情是A股新常态，会持续很长时间。作为投资者我们要及时调整思路，主动适应市场新格局、新生态。
二、行情分化不可怕，一招解决问题
行情分化不可怕，可通过分散配置或投资宽基指数来应对。即：配置几个代表不同行情风格的行业或契合当前行情风格的宽基指数。
新“国九条”特别重视加强投资端建设，提升股市投资价值，重塑市场价值投资格局，以高股息资产、红利指数为代表的价值投资导向如今被市场高度认可，形成了明显的趋势性行情。
市场生态及投资导向的变化，使得行情风格也发生了重大变化，很多朋友都没有注意到一个不同寻常的细节：
上涨幅度上，上证指数在这波卖一中罕见的跑赢了上证50、沪深300；
上涨力度上，上证指数超过了同时期的高股息、红利指数；
上涨时间上，上证指数超过了创业板、科创板。
上证指数领涨价值蓝筹指数，这的确有点出乎意料。原因主要有两点：一是上证指数成分股权重占比及行业公布上比上证50、沪深300更均衡，能同时受益大盘价值股和中盘成长股行情；二是上证指数低估值、高分红的央企占比更高，契合了新“国九条”背景下的价值投资主导下的高股息、红利行情。
新“国九条”指明了A股未来发展方向，着力提高市场投资价值，引入长线资金，壮大长投机构，堵塞制度漏洞，加强监管退市，去除长期存在的沉苛顽疾后，A股走成长牛慢牛是大势所趋、众望所归，上证综指也将迎来新机遇、新格局，有望走出新姿态、新风采。
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