作者：刘瀚宇（教授、台湾中山大学大陆研究所社会学博士、陆委会咨询委员）

美联准会依预定计划降息二码（50个基点）。一般而言联准会若为预防性降息，通常降一码。若为防止经济衰退，会选择刺激性降息二码。虽然美国各单位数据显示其尚未进入经济衰退，但此次仍选择降息二码，似乎透露某些讯息，但又让人难以琢磨！

美元降息对于中国经济影响/CBS News

本文不探讨降息二码的原因，而想探讨降息后对美国、中国的影响！

对美国本身的影响

1、代表货币量化宽松政策的实施

就货币政策而言，降息是宽松货币政策的表现，如果再配合扩张性财政政策，就会使社会总需求增加，使经济景气复苏！

2、希望能促进就业帮助经济成长

美国今年八月实际失业率为4.2%。同时新增14.2万个就业机会，但仍比预期少了二万多个。这代表美国经济增长放缓，可能导致美元贬值。因此联准会才急迫降息，而且一次降二码，企图以宽松政策促进经济发展。

3、美元可能走弱减轻债务的负担

降息可能导致美国甚至全球资产价值重估，美元价值也将面临重估。通常降息意味着汇率走低。也可以使美国企业及家庭负债减轻。

4、可能会影响美国大选投票倾向

因为降息直接的好处就是使企业及家庭抵押贷款的利息债务减轻，财务压力因而下降，就有可能使选民支持民主党。

美元降息影响中国制造业/Financial Time

对中国大陆的影响

1、人民币的汇率可能升值

如果美元走弱，对人民币升值产生助力。因为美国降息二码，致热钱流入中国大陆的成本更低、流动力更强，美国降息导致资金流入中国，人民币被迫升值可能增加。

2、对中国股市、房市利多

热钱流入中国，资金就会往股市、房市流动。此外；美国降息有可能引发各国争相降息，这也有利中国股市、房市的景气。

但也有引用过往的数据表示，美国降息未必有利于中国的股市，例如美国在2001至2003年的降息，2007年至2008年的降息，以及2019至2020年的降息，香港恒生指数都下跌。但我以为那是还有其他外在因素影响所致。如第一次的SARS疫情、第二次金融海啸、第三次的中美贸易战所致。但目前尚无外在因素，因此有可能有利于股市走高。

3、可能导致中国输美减少

由于美元贬值，人民币升值，致中国企业输往美国产品丧失价格竞争力，致出口减少，就有可能导致中国经济成长趋缓。

此外，因为美元汇率贬值，购买国外商品相对要支付更多的金额导致购买力下降，订单自然减少，也会影响中国的出口。但相对的也会使美国进口商品价格上升，再加上关税或是对中国的附加关税，将使美国物价高涨，可能不利美国经济成长！

4、可能导致中国通货膨胀

由于热钱流入，货币供给量增加，购买力增加，总需求大于总供给，将造成中国大陆的通货膨胀！

货币政策是一个国家利用货币供给量的宽松或紧缩来达成该国经济目标。也可利用货币政策来进行货币战，以不战而屈人之兵！但是任何政策都有利、弊两面，美国虽然想以降息来预防经济衰退同时打压中国经济成长。但是美国若无相应的财政政策配合，有可能未伤敌而自伤。

同理，中国大陆虽可能因美降息而受益，但也可能导致出口减缓、国内通膨。所以相信中美双方都会谨慎处理以避免全球经济发展受到影响！