4月22日，A股盘面走势整体不瘟不火，弱于周边亚洲股市，强于上周五美国股市，美国科技股龙头持续大跌，全球市场观望情绪仍在。

值得调侃的是，就在周末，国内某大型券商再次向投资者推荐高分红板块，而事实上，闲闲财经认为，相关板块中期可能正面临调整，资金抱团瓦解的概率非常大。

高股息股指数4月22日收盘下跌1.38%，明显跑输各大指数。该板块指数，自2022年以来，走出了跨周期行情，无视A股的下跌，并且在近期不断地刷新历史新高。

毫不客气地说，高股息股是稳定本轮A股的中流砥柱，当然了，在板块拉升得最凶猛的1月份，反而加重了A股各大指数的下跌。毋庸置疑，国家队资金、抱团资金过去两年来都在超配该板块。这是避险情绪，加上救市措施双重叠加出来的效果，甚至有些个股早已脱离了基本面，当前如果继续拉该升板块个股，无论从哪个角度来说，意义都不大了。

我们不妨再继续探究一下，相关个股出现异动的原因。

放在全局中去分析，我们不难发现石油、煤炭、页岩气、黄金等板块下跌居前，尤其是石油、煤炭等板块中的个股，属于高股息资产的居多。

能源与贵金属板块在周一出现了大跌，显然跟国际形势有很大关系。乌克兰危机、巴以冲突，是直接造成两大板块走出跨周期行情的主要原因。

最近又出现了一个热点，那就是“伊以冲突”，结果可能让很多人感觉到意外，以色列发动袭击后，伊朗不跟进了！我们之前有分析过，如果伊以冲突升级，最大受益者仍然是美国。

伊朗不跟进，选择了让局势趋稳的操作，不得不说更具有全局眼光，为他人做嫁衣的事情尽量少干，忍辱负重、韬光养晦，这是一种智慧，如果没有当初的乌克兰危机，毫不客气地说，美联储激进加息根本无济于事，美国将深陷高通胀危机而不能自拔。

俗话说得好，事不过三，乌克兰危机、巴以冲突，在一定程度上都在帮助美国，在美国通胀没有回归目标前，不排除会继续制造麻烦，只要大家都能学会伊朗的做法，那么美国人终将无计可施。

只要局势不动荡，能源价格、贵金属价格，甚至其它大宗商品价格都会继续回落，美国本土摆脱通胀的时间更长，承受的痛苦就越多。

站在这个逻辑上推断，国际能源价格、贵金属价格可能中期已经见顶。

基于这样的预期，石油、煤炭个股在周一盘面出现下跌，就在情理之中了。

当然了，国际形势仍需要进一步验证，但股市“炒”的是预期，也就是说，在2024年很难再次出现更大的局部冲突，今年还是美国总统大选之年，这就意味着美国难有更多的精力掌控全球。

从技术上来看，陕西煤业、潞安环能、兰花科创等煤炭板块个股中期头部已经非常明显。北证50、科创50指数，在各大指数下跌的情况下翻红，只能说明一个问题，由于主流资金在过去一段时间抱团权重股、高股息资产，中小市值股票在一轮超跌后，明显出现了企稳迹象。

种种迹象表明，当前A股市场已经具备了风格切换的条件，再加上，随着第一季度财报披露完毕，个股不确定性逐步消散，拥抱权重股避险的理由已经不再充分。很多成长股业绩表现其实十分抢眼，已经明显被市场错杀，市场继续抱团权重股、能源股、高股息资产的必要性很值得怀疑了。