11月28日，A股三大指数集体回调，沪指失守3300点，跌幅为0.43%。尽管市场面临地缘因素和贸易政策等外部风险，银河证券策略首席分析师杨超在演讲中表示，预计我国政策将主动作为，基本面修复预期向好，A股业绩边际改善提速，将带动市场震荡螺旋上行。

从证据来看，A股市场近期确实经历了显著的调整。例如，11月22日，沪指大幅下跌3.06%，深证成指和创业板指分别下跌3.52%和3.99%，超过4900只股票下跌，市场情绪低迷。然而，尽管短期内市场表现不佳，多家机构对A股的中长期走势保持乐观态度，认为政策支持和经济基本面的改善将推动市场反弹。

杨超指出，未来投资环境不确定性较强，外部面临地缘因素、贸易政策等风险，但预期我国政策将主动作为，基本面修复预期向好，A股业绩边际改善提速，将带动市场震荡螺旋上行。他还建议关注业绩边际改善幅度较大的消费板块、金融行业以及“新动能”相关投资机遇。

综合来看，尽管A股市场在短期内遭遇调整并失守3300点，但机构普遍认为，随着政策的落实和经济基本面的改善，A股市场有望在未来震荡上行。

杨超，银河证券策略首席分析师，对A股市场的具体分析和预测主要基于以下几个方面：

政策支持与经济复苏预期：杨超在其报告中指出，国庆假期期间，中国资产显著受益于国内政策支持、经济复苏预期、低估值吸引力和流动性改善等因素。这些因素使得中国资产在全球多数市场下行的背景下表现突出。

A股上行三段论：杨超提出了A股上行的三段论，即政策催化阶段、房地产市场“止跌回稳”阶段和A股市场流动性重塑阶段。当前市场正处于政策催化阶段，增量资金持续进场，市场情绪得到修复。房地产市场的“止跌回稳”是中长期市场的大利好，将推动“新旧动能”转换，对市场形成利好。

行业与风格转换：杨超还分析了大盘与小盘、成长与价值风格的未来展望。他认为，随着经济复苏和政策支持，成长风格可能继续占优，而价值风格则可能在某些时期表现较好。此外，他还提到金融地产、消费、央国企改革主题以及高股息红利股的投资机会。

风险提示：尽管对A股市场持乐观态度，但杨超也提示了一些潜在风险，包括政策力度及效果、地缘因素、全球选举结果和市场情绪不稳定等。

总体而言，杨超的分析强调了政策支持、房地产市场稳定和财政政策的重要性，并对A股长期向上的确定性表示乐观。

近期A股市场调整的主要原因包括以下几个方面：

流动性问题：2024年一季度，A股市场经历了较大幅度的波动，主要指数在二月初创出调整以来的新低，其主要原因来自于市场的过度悲观以及短期流动性问题。

全球地缘政治局势紧张：全球地缘政治局势持续紧张，如俄乌战争升级、中美贸易摩擦升级等，这些不确定性因素对资本市场产生影响。

国内监管政策：国内对于短线交易型资金的监管加强，导致市场交易情绪退潮，创业板等指数加速下跌。

产能过剩问题：一些前沿、新兴行业如新能源汽车、锂电池、太阳能电池等面临产能过剩压力，这在一定程度上影响了相关行业的股价表现。

市场风格切换：历史经验表明，在高波动下快速上涨见顶后，A股市场往往会出现风格切换，目前从政策导向来看，未来权重股或是重要配置方向。

技术面因素：技术层面释放出短期反弹信号，但市场多空分歧加大，获利盘不断涌出兑现，对市场进行短期疯涨的投资风险教育。

投资者信心不足：当前A股市场再次陷入流动性循环连锁负反馈的过程中，交易生态恶化是主因，需采取有效措施稳定市场情绪，恢复投资者信心。

我国政策在多个方面可能对A股市场产生积极影响：

货币政策宽松：央行通过降低存款准备金率、下调政策利率等措施，直接改善了市场的资金面，为股指提供了中长期利好。此外，创设新的货币政策工具以支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益。

财政政策支持：财政部释放更加积极的财政政策信号，指出中央仍有较大举债空间，并加大对地方化债支持力度，以及多举措缓解年内财政收支压力。这些措施有助于提振市场预期，增强投资者信心。

增量政策推出：政府有望推出一系列增量政策，包括特别国债、专项债、地方债等，这些政策有望提振市场预期，对A股市场和行业层面产生积极影响。

逆周期调节：相关部门持续发力，推出多项措施如暂停转融券业务、优化证券公司投资股票的风险控制指标等，反映了监管机构对活跃资本市场的坚定决心和高效执行力。预计相关部门将继续逆周期调节，优化上市制度，降低公募基金股票交易佣金费率，吸引更多资金入市。

创新政策工具：推出“互换便利”和“股票回购增持再贷款”等新型政策工具，旨在增强股市活力，提振投资者信心，促进市场繁荣。这些政策工具的推出显著提振了市场信心，并为市场提供了更多元化的投资选择和风险管理工具。

外部环境改善：美国进入降息周期有望促使外资回流，利好政策有望出台提升市场活跃度。同时，人民币走强也对改善市场预期起到积极作用。

房地产市场稳定：政治局会议部署经济工作，提出促进房地产市场“止跌回稳”，这有助于整体经济环境的稳定，从而间接支持股市。

在A股市场中，消费板块和金融行业的业绩边际改善幅度较大。

医药：随着反腐和集采政策影响的消退，化学制药、生物制品和医疗服务等领域的景气度有望改善。

社服行业：包括酒店餐饮和商贸零售等领域，预计2024年将恢复到疫情前的水平。此外，教育板块也显示出明显的边际改善趋势。

家电、家居和装修装饰：这些地产链消费领域表现较好，受益于地产竣工情况的改善。

食品饮料：该细分领域具有较高的安全边际和中长期配置价值，且受益于内需复苏和业绩改善。

非银金融：包括保险和券商，预计2024年归母净利润同比增速有望回升至5%左右，其中保险和券商的改善幅度最大。

银行：尽管当前息差持续下行拖累业绩，但央行积极发声呵护银行合理利润和净息差水平，有望推动明年银行利润筑底改善。

“新动能”相关投资机遇主要集中在以下几个领域：

智能网联新能源汽车：这一领域包括电动汽车和智能汽车的发展，是未来交通的重要方向。

新兴氢能：氢能作为一种清洁能源，具有广阔的应用前景和市场潜力。

新材料：新材料产业涉及先进材料的研发和应用，是现代工业的基础。

创新药和生物制造：生物医药行业的发展潜力巨大，特别是在创新药物和生物技术方面。

商业航天：随着商业航天技术的进步，相关产业如卫星制造、太空旅游等正在兴起。

低空经济：低空经济包括无人机、通用航空等领域，具有较大的发展潜力。

量子技术：量子技术是未来科技的重要前沿领域，涉及量子计算、量子通信等。

生命科学：生命科学领域的研究和应用，如基因编辑、生物信息学等，正在快速发展。

数字经济：数字经济包括大数据、云计算、人工智能等，是现代经济的重要组成部分。