A 股市场近日迎来重大突破，再度书写历史新篇章！行情爆发之下，仅用 35 分钟便成交过万亿，与上个交易日同期相比，放量超 4100亿元，如此惊人的速度刷新了历史最快万亿纪录。实际上，就在同一天，短短10分钟的成交量就达到了5000亿，这一数字相当于此前日内的总成交额，足见市场交易的活跃程度。

根据中国证券报的报道：9月29日，上交所组织开展竞价、综业等平台相关业务测试，主要验证相关技术平台业务与技术调整的准确性。当日下午，中国证券报记者从券商人士处获悉，上交所当天测试已全部结束，竞价交易系统累计接收申报2.7亿笔订单，是历史峰值的2倍，是上周五（9月27日）申报的3倍。测试结果显示，系统整体表现正常，符合预期。

上交所进行如此罕见的全网测试，在历史上实属不多见。印象中，上次出现类似情况还是在注册制推行之时。而此次测试的背景，是市场成交过于火爆导致上交所系统面临宕机风险。值得一提的是，在这次测试完成后的次日，A 股 便成功打破了历史上的成交万亿纪录，这充分彰显了当前市场的强劲活力。

由此，我们不妨做出一个大胆的假设：在市场行情持续火爆的情况下，万亿成交或许只是一个起点，2万亿成交可能成为常态，而5万亿成交或许会是此轮行情的峰值！

首先，市场的火爆无疑不伴随着成交额的暴增。回顾历史行情，从熊市到牛市的转换以及牛市的发展过程中，往往可以看到成交量逐步释放的现象，从极度缩量到大幅释放，最终达到峰值，而后迎来新的成交回落。过去的几轮熊牛转换以及牛市过程中，2007年-2008年，最低成交额318亿，最高成交3714亿；2009年-2013年，最低成交额627亿，最高成交4283亿；2015年-2018年，最低成交额2067亿，最高成交29500亿；而此轮自2021年以来的熊市以及近期行情爆发之下，两市最低成交4000多亿，目前最高成交已经突破1.4万亿。

其次，按照成交高低的比值，粗略测算此轮A股成交峰值或超5万亿。2007年-2008年、2009年-2013年以及；2015年-2018年期间市场最低成交和最高成交的比值分别是8.56%、14.64%以及7.01%，平均是10.07%。而此轮行情，在指数暴涨前两市最低值是8月14日的4775亿，以此测算，此轮行情如果延续，两市成交额的峰值或在3.34-6.99万亿区间，而平均值约为4.8万亿，逼近5万亿。

第三，支持两市未来成交额再创新高的因素众多：一方面，9月29日上交所全网测试之下，承受了2倍于历史峰值的订单量，这显示出系统具备一定的承载潜力。另一方面，此轮在美联储降息引发全球宽松以及国内货币宽松的大背景下，流动性得以集中释放。此外，还有源源不断的长线资金以及居民超过140万亿的居民存款作为潜在支持，为市场成交额的进一步增长提供了有力保障。