笔者对一季度国家统计局、国家能源局和中国汽协全国统计数进行了全面分析，认为我国电力市场大有可为，风险与机遇共存，但机遇大于风险。

一、电力需求继续扩大。

经济发展扩大对电力的需求。国家统计局和国家能源局一季度数据印证了这一结论。据国家统计局网站消息，一季度我国GDP继续快速增长，GDP总额为296299亿元，同比增长5.3%。第一产业增长3.3%；第二产业增长6.0%；第三产业增长5.0%。据国家能源局网站消息，一季度全社会用电量23373亿千瓦时，同比增长9.8%，第一产业用电量288亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量15056亿千瓦时，同比增长8.0%；第三产业用电量4235亿千瓦时，同比增长14.3%；城乡居民生活用电量3794亿千瓦时，同比增长12.0%。

　 一季度全国GDP统计表（国家统计局）

绝对额（亿元）

比上年同期增长（%）

GDP

296299

5.3

第一产业

11538

3.3

第二产业

109846

6.0

第三产业

174915

5.0

随着我国信息化产业、高铁产业和新能源汽车产业的发展，电力需求还会加大。据中国汽协消息，1-4月，新能源汽车国内销量252万辆，同比增长34.4%。随着以旧换新政策的推进，新能源汽车渗透率还会提高，城乡居民用电将会大幅增长。

二、电力供给能力和供给量双增。

一是装机容量继续扩大。截至3月底，全国累计发电装机容量约29.9亿千瓦，同比增长14.5%。其中，水电4.234亿千瓦，同比增长1.9%；火电13.9666亿千瓦；太阳能6.6亿千瓦，同比增长55.0%；风电4.5664亿千瓦，同比增长21.5%；核电0.5691亿千瓦，同比增长0.3%（详见下表）。

指 标 名 称

单位

1-3月累计

同比增长(%)

全国发电装机容量

万千瓦

299371

14.5

其中：水电

万千瓦

42340

1.9

火电

万千瓦

139666

4.2

核电

万千瓦

5691

0.3

风电

万千瓦

45664

21.5

太阳能发电

万千瓦

66005

55

二是发电量在不断提高。一季度规模以上工业发电量为22371.5亿千瓦时，同比增长6.7%。其中太阳能783.2亿千万时，同比增长17.5%；风能2419.4亿千万时，同比增长11%；水电2101.7亿千万时，同比增长2.2%；核电1039.2亿千万时，同比增长0.6%；火电16028亿千万时，同比增长6.6%（详见下表）。

种类

3月

单月同比

累计

累计同比（%）

太阳能

311.1

15.8

783.2

17.5

风能

905

16.8

2419.4

11

水电

712

3.1

2101.7

2.2

火电

5200.7

0.5

16028

6.6

核电

348.1

-4.8

1039.2

0.6

合计

7476.9

2.8

22371.5

6.7

结论：电力市场依然存在超额利润，逐利的投资者不断加大投入。前不久，中央电视台报道，湖北省毁坏农田建设光伏电站。自2023年1月1日至今，电力ETF.持续上涨，不断创出新高(详见下图）；上市发电企业盈利能力都在提高。

风险：随着我国供电能力增强和市场化交易程度提高，电力市场皇帝女儿不愁嫁的局面迟早会改变。去年山东省几度出现负电价。2024年一季度，各电力交易中心累计组织完成市场化交易电量14248.4亿千瓦时，同比增长7.7%，占全社会用电量的61.0%。这说明，市场化程度越来越高，各种能源和各发电企业将来竞争会越来越激烈。

电力ETF