昨天贵州茅台宣布要花费30亿-60亿回购自己的股份并注销，回购股份价格不超过1795.78元/股，回购股份期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。这是上市23年以来，其首次宣布回购股份。 茅台为什么会回购股份？ 最主要的原因当然是为挽救自己公司的股价。

近几个月以茅台为首的白酒板块走势疲弱，茅台股价跌破了1300元。为了提振股东信心，公司决定进行股份回购，以彰显公司对自身未来发展前景的信心。 其次，管理层今年以来大力鼓励上市公司进行股份回购。茅台此举也是为了响应管理层的号召。今年以来至少有1000多家上市公司进行了股份回购，作为不差钱的“股王”茅台，花点银子进行回购是顺理成章的事情。 茅台回购股份的意义及效果 维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心。但是，相对于茅台上万亿的股票市值，拿出区区几十个亿来进行回购，显然这个回购力度并不大。对于提振公司股价的作用微乎其微，心理意义大于实际意义。

牛市之中如果公司推出回购，肯定会被市场视为重大利好。当下的熊市之中市场对利好麻木，对利空敏感。所以本次回购对茅台的股价短期影响不会太大。 今年以来由于消费疲弱，很多白酒都量价齐跌。四川酒类流通协会表示，今年中秋这段时间，预计动销普遍下降20%-30%。白酒行业的整体低迷是白酒板块眼下走势较弱的最根本原因。 白酒产业目前仍处于去库存周期，产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势明显，中小品牌酒企愈加受到挤压。A股的白酒上市公司大多是白酒行业中的佼佼者，它们的业绩都受到了行业周期的明显影响，何况其它的白酒企业。

白酒企业正经历着一场寒冬。 中国酒业协会公布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，80%的受访白酒企业表示市场有所遇冷。同时据经销商、零售商反馈，今年1-6月市场动销最好的前三价格带分别为300-500元、100-300元、100元及以下。倒挂程度前三的价格带分别为800-1500元、500-800元。 可见，现在高端酒、高价酒的销量压力很大。高端白酒里我目前最看好的是五粮液。五粮液的业绩大概率会在今年表现得比较稳健，业绩最可能依然排在行业老二的位置。

对于白酒行业现在的处境，我其实早有预期。只是我没有想到白酒行业的低迷这么快就到来。白酒作为我的第一重仓板块，我在买入前就已经做好了充分的研究。白酒行业最吸引我的是它的盈利模式。白酒虽然今年由于消费低迷而出现了产能过剩，但是白酒行业特别是高端白酒的几大优势依然存在。 一线白酒依然具有文化、社交、奢侈品、重复消费等行业属性，是不可多得的适合投资者进行长线投资的行业板块。

白酒板块的估值现在已经跌到了历史低位，并且股息率很高，出现了少有的投资良机。这样的机会我当然不会放过。明年我会继续加仓白酒板块，继续看好白酒、重仓白酒。