长安汽车太猛了!深蓝、阿维塔还需努力

杠杆游戏 2024-04-18 17:53:19

摘要:2024年目标能实现吗?(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

终于,长安汽车的年报发布了。

2024年4月17日晚间,在一众大牌车企中,姗姗来迟的长安汽车披露了其2023年年报。

这份年报,分量还是很重,无论营收还是利润指标,都表现非常亮眼。

今天,杠杆游戏“拆年报”栏目,谈谈中央国资车企中自主汽车品牌销售表现最好的长安汽车,看看它的2023年战绩详情。

直接进入主题,咱就不说其他废话。

1、净利润暴增背后

2023年,长安汽车录得1512.98亿元营收,相较于2022年的1213亿元左右,同比增幅高达24.78%——该增速和一些造车新势力没法比,但在传统汽车大厂中,这个表现其实非常好。

还有更加亮瞎眼的数据。

该司经营现金净流量198.61亿元,同比增幅250.52%就不多说,主要是其2023年的归属净利润达到113.27亿元,同比增幅 45.25%,2022年为77.99亿元。

有意思的是,扣非净利润为37.82亿元,同比增幅16.19%。杠杆游戏看到长安汽车的年报解释:

主要由于公司销量规模增加,经营质量改善。

这个解释显然不够详细具体,杠杆游戏先卖个关子,先说毛利率、再说扣非净利润的事。

之前我也写过,包括和今年刚关注的一些车企不同,长安汽车的整车毛利率一直维持得不错。

我们知道,长安的最终实控人是中国兵装集团,排名非常靠前的央企。

有些国有汽车公司的整车毛利率是非常糟糕的,以前也写过,这里不得罪人不多说。我们看2023年,长安汽车的汽车类毛利率高达18.36%,而且这还是比2022年下滑了2个点左右。

国产汽车以前被认为卖得便宜,其实长安汽车现在的单车价格提升了不少,不管怎么说,一个以国产品牌为主的汽车集团,毛利率保持得如此好,企业管理水平还是要点赞。

回到归属净利润上来。

我们注意到,长安汽车2023年的扣非净利润,为什么比归属净利润少那么多。这就要从其年报的“非经常性损益项目及金额”表中寻找答案。

比如:

1)非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)4.4亿元左右,2022、2021年都只有7000多万元。

2)计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外)14.63亿元,2022年为11亿元多,2021年为13亿元多。

3)非同一控制下的企业合并产生的收益 50亿元出头,这是关键。怎么回事?

公司通过追加投资对原联营企业深蓝汽车(原重庆长安新能源汽车科技有限公司)形成非同一控制下的企业合并,详见《关于收购长安新能源部分股权的公告》(公告编号:2022-78)。该交易已于2023年2 月1 日完成股权交割手续,详见《关于收购长安新能源部分股权的进展公告》(公告编号:2023-05)。根据《企业会计准备第33 号——合并财务报表》第四十八条,公司基于购买日财务信息,于2023 年一季度确认投资收益50.21亿元。

原来如此。

还有其他一些分项和数据细节,杠杆游戏就不一一举例。

企业赚了钱,要回报股东。年报披露:

2023年度利润分配预案为:以总股本9,917,289,033股为基数,向全体股东每10股派送现金红利人民币3.43元(含税),公司合计拟派送现金人民币3,401,630,138.32 元(含税),占本年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例为30.03%,不送红股,不以公积金转增股本。本年度现金分红金额同比提高45.31%,充分与广大投资者共享公司发展成果。

在车企中,这个分红水平是不错的。

另外我们注意到,和营收较大增幅同步,2023年长安汽车的销售费用增长更大,如上图。年报也解释了,和并购深蓝有关。

2、销量有喜有忧,深蓝、阿维塔还需努力

营收大增长,当然与销量不错、单车价格提升有关。

2023年,长安汽车实现销量255.3万辆,同比增长8.8%,其中自主品牌新能源全年销售47.4万辆,同比增长74.8%;出口35.8万辆,同比增长43.9%。

而2023年,我国汽车行业累计产销突破3,000万大关,销量达到3,009.4万辆,同比增长 12.0%——其实全行业都不错,相对来说,长安汽车整个集团的表现还略微跑输大盘。

新能源汽车实现销量949.5万辆,同比增长37.9%——这方面长安汽车的增幅要高更多。

说到新能源汽车,我们谈谈长安汽车的主要控股、参股公司表现。

如下图,深蓝汽车2023年录得小259亿元的营收,但净利润为亏近30亿元。

阿维塔营收56亿元多,净亏小37亿元。

年报做了解释:

报告期内,深蓝汽车加快发展新能源汽车,丰富深蓝品牌产品线,加大研发投入,导致亏损。阿维塔处于战略投入期,在产品研发、品牌推广、渠道打造、技术人才引进等方面资源投入较大,导致亏损。

对了,上文杠杆游戏也谈到长安汽车并购深蓝汽车的事情,年报也详细做了说明。

2023年,长安汽车向重庆长新股权投资基金合伙企业(有限合伙)和重庆两江新区承为股权投资基金合伙企业(有限合伙)收购深蓝汽车科技有限公司的股权,对其持股比例变为51.00%,将其从联营企业转为子公司核算,纳入合并范围。

无论如何,从销量上说,无论长安汽车整个集团,还是深蓝、阿维塔等都是进步的一年。上述战绩是如何实现的?年报做了详细说明。

比如积极发展智能网联新能源汽车,构建了阿维塔、深蓝汽车、长安启源、长安引力、长安凯程五大自主汽车品牌,推动自主品牌电气化转型;同时通过合营企业长安福特、长安马自达生产销售合资品牌车型。

在传统燃油车领域,公司推出了包括 CS 系列、逸动系列、UNI 序列等一系列经典自主品牌车型;合营企业拥有锐界 L、探险者、全新一代蒙迪欧、全新一代航海家、冒险家、Zephyr、CX-50、CX-5、昂克赛拉等多款知名产品。

在新能源领域,倾力打造了阿维塔 11、阿维塔 12、深蓝 SL03、深蓝 S7、启源 A07、Lumin 等新能源车型,深受市场欢迎和消费者的喜爱。

然后重视科技研发、全球化布局能力等。

3、2024年目标能实现吗?

按照长安汽车的计划,2030 年力争实现销售500万辆,其中自主板块400万辆,新能源销量300-350万辆,海外销量120万辆。

2023 年实际销售了255.3万辆,达成董事会目标。

长安汽车的年报披露,其2024年的经营目标是:力争实现产销汽车超过265万辆。

这个目标应该说还是比较务实的。

但是如何平衡传统燃油车的销量、提升新能源汽车的销量依旧是个问题。

我们首先看一下,长安汽车2023年的新能源汽车产能利用情况。

如上图,目前其新能源乘用车产能为120万辆,2023年实际产量45万辆、销售约44万辆;新能源商用车产能17万辆,实际产销量都是3万多辆。

要实现上述年度目标,新能源车的表现必须够好。

为此,长安汽车2024年,将投放多款全新及改款产品,其中新能源全新产品8款:E07、C798、深蓝G318、阿维塔15等八款全新产品,以及长安启源 A07、深蓝 SL03、深蓝 S7 等全新改款产品将陆续上市。

E07定位中大型数智新汽车,为用户提供户外移动第三空间;

C798定位中大型SUV智能越级新标杆,满足主流家庭用户需求;

深蓝G318定位硬派紧凑型SUV,满足年轻用户差异化和智能化需求;

阿维塔15定位高端多人出行智能电动车,满足高端智能电动车用户全场景出行需求。

燃油车产品则是固本拓新稳基盘,细节杠杆游戏就不多介绍。

产品能不能卖得好,当然和研发设计、营销能力有关。

如上图,2023年长安汽车的研发人员接近1.1万名,同比增长38.9%,主要因为2023年完成并购深蓝汽车,导致研发人员数量增加所致。

研发投入的总金额,2023年更是达到90亿元,同比增长58.64%。

上文杠杆游戏介绍过,在营销上,长安汽车也是非常舍得砸钱。研发设计出好产品、营销上下血本,上述销量目标能够实现吗?等到2024年初我们看结果。

本文未标注出处的财务图表,均源自长安汽车有关公告,特此说明并致谢

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3 阅读:1626
评论列表
  • 2024-04-18 22:53

    [点赞][点赞][点赞][点赞][点赞]

  • 2024-04-18 23:06

    一台紧凑型的家轿都把轴距拉到两米七去了,太厉害了,希望以后再接再厉!

  • 2024-04-19 18:05

    长安汽车国产的骄傲在被黑中成长

杠杆游戏

简介:前媒体人与经济研究员主笔,用数据读懂经济杠杆和泡沫