“钢铁就像皮球被资本踢来踢去！”这段时间用这句话表述再合适不过。从四月下旬开始，钢价进入区间震荡调整阶段。到目前为止，将近一个月时间，这让市场整个陷入被动和无奈。现货买也不是，卖也不是，上下两难的阶段，钢价进入涨跌两难的“迷途”，有很多钢贸老板就会问，坚持这么长时间，难道真的要倒在黎明之前？

中国钢铁工业协会发布的数据显示，5月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存1155万吨，环比减少44万吨，下降3.7%，库存继续下降；比年初增加426万吨，上升58.4%；比上年同期增加25万吨，上升2.2%。

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数据表明当前钢材的供应压力依然较大。无论是环比同期还是相比年初，成材库存整体较高，这给钢价上涨带来了不小的压力。为什么明明库存那么高，需求那么差，为什么下游都看空，价格就是不跌。商品供需比较差情况下，价格上涨，通常在交易估值逻辑。

从宏观和政策，还有资金和通货膨胀角度看，钢价应该涨的。就是产业内部矛盾拖拽。金融化的商品价格由供需矛盾和估值共同决定。按照供需来看，钢价要跌，按照估值钢价要涨，而资本最先体现出估值的敏感度。

这个世界没有绝对的对和错，钢价也没有绝对的涨和跌。钢铁产业端的问题还是没有实质性的解决。比如供应较高、房地产需求严重下降、钢铁产能转型面临的问题等等。给市场带来太多的不确定因素，也给钢价上涨埋下了“雷”！这让钢铁产业链变得很敏感和脆弱。动辄忧心忡忡，寝食难安。

原料煤价格开始有回落迹象，焦企成本相对稳定，利润有所修复，焦企开工率多有提升，下游钢厂在高开工状态下对焦炭需求仍存，焦企多积极出货，受部分贸易商减少拿货以及部分钢厂采购积极性转弱影响，焦炭供需矛盾逐步改善。

钢厂铁水维持增势，焦炭刚需仍存，短期对焦价仍有支撑，但随着近期市场情绪回落，钢材价格趋弱运行，钢厂盈利能力回落，部分库存较高的钢厂控量意愿增强，焦炭供需结构逐渐转向平衡，预计短期内焦炭市场或暂稳运行。

铁矿石这位“大哥”更是特立独行。他不在意下游钢铁产业的情况，你需要我就供应，你不需要我依然供应，降价是不可能的，因为你一定会需要！近期航运数据显示：本期全球发运量有所下滑11%，其中澳巴均有下滑。到港量小幅提升。供应稍有下滑，且下午传出澳洲某矿山火车脱轨的问题。但对未来发运影响或不大。另有市场消息称中国即将启动发行今年的超长期特别国债，提振市场信心，铁矿石价格大幅上涨。

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随着宏观调控力度的加大，政策效应不断显现，生产需求稳中有升，就业物价总体稳定，市场信心不断增强，国民经济延续回升向好态势。目前大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案、以及超长期特别国债等举措正在加快推进落地，将巩固和增强国内经济回升向好态势。从政策和宏观上看，钢价要上涨，这毫无疑问。

五月份，随着南方雨季的日益增多，或将对建筑工程项目建设进度产生一定制约，建筑钢材需求释放或将面临承压态势。制造业方面，景气度略有下降，但仍在扩张区间运行，在汽车、家电、船舶等工业带动下，制造业用钢需求仍将保持韧性释放。从需求来看在动态转移，而制造业和出口的强劲势头带领钢价走出转型期，也会穿越钢价震荡期，绝不会倒在黎明之前......