昨天晚上国常会和今天早上的“小作文”，大家应该都知道了吧。至少说明一个问题，而且大A的问题也已经向更高层做了汇报，接下来的救市手段，也必然更“高级”。

在这样的背景下，与其猜“底”到底在哪里，不如去寻找那些业绩出色，并且被错杀的优质公司。因为，一旦行情好转的话，这些公司极有可能迎来估值层面的修复。

比如阳光电源。

1月22日晚，阳光电源发布业绩预告，预计2023年净利润93亿元-103亿元，同比增长159%-187%；扣非净利润91.5亿元-101.5亿元，同比增长170%-200%。

注意，2023年阳光电源净利润或超百亿大关！

如何看待这份业绩？

从公司层面来说，2023年是极其困难的一年，在这样的背景下，公司营业收入超过了700亿，净利润最高达到100亿，其实已经非常的不容易。

但是，资本市场不这么看。

2023年前三季度，阳光电源净利润72.23亿元，同比增长250%。也就是说，单看四季度，净利润大概只有25亿元左右，环比下滑。

那么问题来了，既然前三季度业绩大增“合情合理”，那么四季度的经营业绩也就完全在预期之内。

这便是为何，当这样一份业绩公布时，阳光电源并未开盘大涨的原因。

但是，我想说的是，好就是好、不好就是不好，市场真的是瞎了眼，对待这样的优质公司，给出了极其错误的定价。

阳光电源的主营业务是光伏逆变器、储能系统和新能源投资开发等。根据相关数据显示，阳光电源光伏逆变器全球出货量已多年稳居第二位，2022年公司储能系统出货量位居全球第一。

这里至少说明两个问题：

第一，光伏和储能行业景气度并未如外界担心的那样，市场景气度依旧很高；第二，公司业绩保持三位数增长，说明阳光电源的市场地位不仅没有被削弱反而还有所增强。

一句话概括就是，无论行业还是公司，都非常的好，之前大家都太悲观了！

2023全年，阳光电源净利率大概在13%左右，净利润增速超过了营业收入增速，说明阳光电源的盈利能力在不断增强。

需要特别强调的是，假设2023年阳光电源净利润是100亿元，那么按照现在的市值计算，阳光电源市盈率不到14倍。

你们能够想象，一家营收年复合增速超50%、净利润年复合增速超80%的公司，现在估值竟然只有14倍！你们能够想象，一家光伏、储能市场的全球龙头公司，最多的时候市值竟然跌去了7成。

当然，资本市场是朝前看的，过去的业绩不代表以后，关键还得看未来的增长前景如何？

咱们先看一组数据。

2023年底，阳光电源推出了最新一期的股权激励计划。其中，关于业绩考核的标准是，以2022年营收为基准，2024年-2027年营业收入增长率分别不低于80%、120%、160%和200%，净利润增长率分别不低于120%、140%、160%和180%。

注意，即便按照股权激励计划的业绩考核标准，对应当下的估值也是非常的便宜！

当然，也不是说没有风险。

2023年，储能扩产投资金额超过5000亿元，规划产能900Gwh，其中大部分都是百亿级的项目。目前，储能系统各个环节出出现了产能过剩，比如储能电池，已经下降到了0.5元/wh。也就是说，对于2024年，产能过剩依旧是光伏储能产业链最大的鬼故事。

但是，这里有几点做补充：

第一，阳光电源并不生产储能电池，而是外部采购，因此其实是“销售价格、生产成本双降”的过程；第二，一旦美联储开始降息，储能电站的投资回报率会逐渐提高，市场需求进一步企稳回暖；第三，也是最重要一点，那就是公司估值已经非常便宜了。